◆隔夜市場

數據來源：交易所

7/30: 市場認為美國對俄制裁方案可能引發新的供應風險，且美國關稅憂慮持續減弱，國際油價上漲。NYMEX原油期貨09合約70.00漲0.79美元/桶，環比+1.14%；ICE布油期貨09合約73.24漲0.73美元/桶，環比+1.01%。中國INE原油期貨主力合約2509漲9.1至523.8元/桶，夜盤漲8.7至532.5元/桶。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎中共中央政治局召開會議，決定今年10月召開二十屆四中全會，研究關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議。會議強調，做好下半年經濟工作，要保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性。要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。用好各項結構性貨幣政策工具，加力支持科技創新、提振消費、小微企業、穩定外貿等。

◎今日凌晨，美聯儲連續第五次按兵不動，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.5%之間不變，符合預期。美聯儲主席鮑威爾表示現在就斷言美聯儲是否會像金融市場預期的那樣在9月下調聯邦基金利率還為時過早。他說，在關稅和通脹仍充滿不確定性的情況下，當前的利率水平是合適的。鮑威爾表示，關稅傳導至價格的過程可能比之前預料的更慢，判斷關稅對通脹的影響仍然太早。

◎中共中央召開黨外人士座談會，就當前經濟形勢和下半年經濟工作聽取各民主黨派中央、全國工商聯負責人和無黨派人士代表的意見建議。國家主席發表講話指出，要在宏觀政策上持續發力、適時加力，重點做好全方位擴大內需、堅定不移深化改革擴大開放、推動科技創新和產業創新深度融合發展、持續防范化解重點領域風險、多措并舉保障改善民生等工作。

◎美國總統宣布8月1日起對進口半成品銅等產品征收50%關稅。公告顯示，將自8月1日起對進口半成品銅產品及銅密集型衍生產品普遍征收50%的關稅。白宮表示，銅輸入材料（例如銅礦石、精礦、锍銅、陰極銅和陽極銅）和銅廢料不受“232條款”或對等關稅約束。受此消息影響，紐約期銅一度下跌逾18%。美國銅指數ETF收跌19.31%，銅礦ETF跌2.9%。

◎美國白宮發表聲明稱，美國總統簽署了一項行政命令，暫停對低價值貨物的最低限度免稅待遇。聲明稱，自8月29日起，通過國際郵政網絡以外的方式寄送的價值等于或低于800美元且原本符合最低限度免稅條件的進口貨物將被征收所有適用關稅。對于通過國際郵政系統運送的貨物，包裹將根據從價稅或從量稅征收關稅。

◎美國第二季度實際GDP年化季環比初值增3%，大幅超出市場預期的2.4%，一季度為萎縮0.5%。二季度核心PCE物價指數年化季環比升2.5%，較前值3.5%大幅下降，但高于預期的2.3%。

◎歐元區第二季度GDP環比增長0.1%，同比增長1.4%，均較前值有所放緩，但好于市場預期。不過，歐元區最大經濟體德國和第三大經濟體意大利二季度經濟均陷入萎縮，法國、西班牙則表現超預期。

◆隆眾調研

數據來源：隆眾資訊

數據來源：隆眾資訊

數據來源：隆眾資訊

數據來源：隆眾資訊

◆行業快訊

◎市場回歸理性 7月石油焦價格振幅收窄

需求端市場采購心態仍顯積極，負極領域需求有向好表現，頭部企業采購心態尚可，拉動石油焦及普貨煅燒焦出貨。預焙陽極領域執行訂單產銷，終端電解鋁市場開工高位；鋼用炭素市場交投尚可，石墨電極企業零星有原料采購計劃，對煉廠石油焦出貨支撐穩定。預計8月份石油焦市場延續穩中小漲走勢，預焙陽極最新定價高于預期，需求端市場利好支撐穩定，國產石油焦主流市場價維持在3000元/噸左右。

◎油脂市場出口機遇 正己烷需求有限增長

美國環保署（EPA）超預期提高生物柴油摻混目標，對植物油市場行程提振，下半年豆油出口消費預估達到15-20萬噸，油脂市場對正己烷需求面支撐或仍偏強，下半年國內正己烷開工或有增加，供應壓力增長，業者或仍謹慎為主。

◎成本高企壓利潤 瀝青需求等待釋放

從供應端來看，預計下周中國瀝青煉廠產能利用率下降1.1%至33.5%，下周期雖然江蘇新海計劃復產瀝青，但山東個別煉廠計劃轉產渣油以及華東主營煉廠間歇停產，帶動產能利用率下降。需求端，進入8月，南方臺風以及北方部分地區強降雨天氣對需求有所阻礙，但隨著少量剛需的釋放，對現貨市場存有一定利好支撐，加之成本端高企，預計瀝青現貨價格穩中偏強走勢。

◎供需利好支撐環丙震蕩上行 8月相對堅挺仍存上漲空間

7月中旬開始，國內環氧丙烷市場呈現震蕩上行走勢，需求端回暖疊加供應端無庫存壓力，市場供需基本面略緊，支撐價格易漲難跌。本周，因個別裝置重啟計劃延期，本已趨緩的漲勢再度獲得推力，價格加速上揚。截至7月30日，主力市場山東及華東市場成交參考7600元/噸現匯出廠及7800元/噸現匯送到，較比7月15日上行4.40%及4.00%。后續8月市場供應預期收窄，同時需求端保持一定樂觀預期。在此背景下，預計環氧丙烷價格將維持堅挺，并仍具上行空間。

◎短期農膜市場震蕩偏強 旺季延續升溫

從供需基本面看，8月份聚乙烯市場將面臨供應增加與需求緩慢恢復的博弈。供應方面，8月PE檢修損失量預計減少，開工率可能進一步提升，下旬供應壓力或將顯著增加。需求方面，8月中下旬農膜行業將逐步進入"金九銀十"備貨期，今年疊加宏觀政策刺激，需求啟動時點和力度尤為關鍵。從目前下游訂單情況看，需求拐點尚未明確顯現，但包裝膜等領域的相對強勢可能部分緩解農膜疲軟的壓力。預計短期內聚乙烯價格將維持區間震蕩格局，LLDPE現貨價格在7350-7650元/噸范圍內波動。

◎“內憂外患”輪胎企業運行壓力依存

目前國內市場需求表現疲弱，暫無有利支撐下，繼續增量受限，國內雪地胎訂單及出口訂單能否增量，對后期輪胎開工將存較大影響。然目前雪地胎部分排產已提前釋放，社會庫存偏高下，繼續增量受限，海外市場仍受關稅、中東局勢及歐盟反傾銷困擾，訂單表現出現下滑，產銷壓力下，輪胎企業開工仍將維持偏低位水平，根據自身庫存靈活調控，不排除月底月初，仍會有企業存檢修安排可能。

◆產業動態

◎海關總署等多部門聯合發布公告明確，符合要求的鋰離子電池用再生黑粉原料、再生鋼鐵原料不屬于固體廢物，可自由進口。

◎國內部分焦企召開市場分析會認為，當前焦炭市場應盡快再次提漲價格，并決定自7月31日零時起，對鋼廠客戶執行搗固濕熄焦價格上調50元/噸，搗固干熄焦價格上調55元/噸，頂裝焦價格上調75元/噸。

◎中國光伏行業協會召開“銀企協同”座談會。與會代表一致認為，要對困難企業過渡性幫扶，同時嚴控對新增產能的支持，通過差異化金融工具平衡去產能與促創新。

◎中國有色金屬工業協會表示，下一步要從嚴控制銅冶煉、氧化鋁新增產能，引導行業合理布局硅、鋰、鎂等新增產能。針對產能過度內卷的細分品種，將加快推動落后產能有序退出，推動行業依法依規治理企業低價無序競爭。

◎克而瑞地產發文稱，7月土地市場迎來季節性環比回落，成交建筑面積和金額分別環比下降13%和18%。7月平均溢價率達9.9%，創4個月新高，其中一線城市溢價率大幅攀升至25.7%，創年內新高。

◎濤濤車業與宇樹科技達成戰略合作，在機器人北美等海外市場開拓、C端場景探索與產品二次開發銷售、商業化落地等領域開展深度戰略合作。

◎谷歌將與美國模型供應商等多家企業共同簽署歐盟《通用人工智能行為準則》，但同時警告稱，該框架的部分內容可能會阻礙歐洲人工智能的開發、部署及競爭力。

◎豐田汽車上半年全球銷量為554.49萬輛，同比增長7.4%，時隔3年刷新上半年銷量紀錄。預計將超過大眾汽車的約441萬輛，連續6年位居全球之首。

◆財經日歷

周四（7月31日）

02:00  美國7月聯邦基金利率目標上下限(%)

06:30  美國7月30日iShares黃金持倉-每日更新(噸)

09:30  中國7月官方制造業PMI

15:00  瑞士6月官方儲備資產(億瑞郎)

15:55  德國7月季調后失業率(%)

17:00  歐元區6月失業率(%)

20:30  美國6月個人支出月率(%)