◆隔夜市場

數據來源：交易所

7/18:歐盟加強對俄羅斯制裁，但市場并未對潛在供應風險形成明顯擔憂，國際油價下跌。NYMEX原油期貨08合約67.34跌0.20美元/桶，環比-0.30%；ICE布油期貨09合約69.28跌0.24美元/桶，環比-0.35%。中國INE原油期貨主力合約2509漲8.2至511.1元/桶，夜盤漲2.1至513.2元/桶。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎美國7月密歇根大學消費者信心指數初值61.8，創五個月新高，預期61.5，前值60.7。5年通脹預期初值3.6%，創五個月新低，預期3.9%，前值4%。

◎日本6月核心CPI同比回落至3.3%，但仍連續第39個月超過央行2%的目標。更受日本央行關注的"核心-核心"CPI實際上升至3.4%，顯示潛在通脹壓力依然存在。

◎歐盟成員國正式批準對俄羅斯第18輪制裁方案，首次對俄羅斯石油公司在印度的最大煉油廠實施制裁。此輪制裁還包括禁止“北溪”天然氣管道相關活動、降低石油價格上限至47.6美元等。

◆隆眾調研

數據來源：隆眾資訊

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◆行業快訊

◎高價下跌預期兌現 瀝青業者交投氣氛仍不及預期

本周國內瀝青高價承壓走跌預期兌現，基本面雖供需雙增，但下游按需采購低價資源，同時國際油價下跌，利空影響顯現。從供應端來看，周內開工提升0.4%至34.3%，尤其華南地區供應過剩明顯，船發資源流通活躍，區域間套利空間收窄。需求方面，部分省份剛需有支撐，改性瀝青出貨量明顯提升，對市場情緒有所提振，但整體用量不及預期。

◎石腦油需求表現乏力 市場弱勢運行

終端重整產業鏈嚴重虧損成為目前市場最大利空，地煉重整缺口需求減少，此外，乙烯裂解方向年內尋求進口資源，導致石腦油市場活躍度低，表現僵持。預期近期石腦油市場維持弱勢運行，窄幅波動。

◎短期碳酸二甲酯市場穩中窄幅波動

短期來看，需求端回暖，鋰電池電解液領域的需求是當前 DMC 市場的核心驅動力。根據最新行業動態，天賜材料與楚能新能源簽訂了 55 萬噸電解液供應協議，疊加特斯拉、比亞迪等車企的電池排產計劃，電解液溶劑采購需求在短時間有望持續增長。供應端收縮，山東華魯恒升計劃8月2號停車檢修，對外釋放產量有所減少，其他裝置開工存不確定性。故整體來看，短期國內碳酸二甲酯市場穩中窄幅波動。

◎各方博弈持續 丙烯腈市場僵局難破

預估8月份國內丙烯腈行業產能利用率或維持在75%上下波動，整體供應依舊飽和。而同時下游需求并無增量預期，且淡季背景下，需要警惕庫存壓力或逐步向上游工廠轉移的風險。此外，成本面也將繼續對丙烯腈價格形成托底作用，短期內市場僵持局面延續，等待供應面變數破局。

◎短期BOPET市場維持震蕩

綜合來看，BOPET市場自身供需格局暫無明顯調整空間，在成本端波動放緩的背景下，市場成交重心預計維持僵持狀態。后續需關注原油及PTA價格走勢、終端訂單持續性以及行業檢修動態，若成本端出現趨勢性變化或需求端出現超預期調整，市場或打破當前平衡。

◎成本博弈供需 SBS價格震蕩頻繁

綜合來看，原料上調支撐SBS價格，出廠供價或仍有上行空間，但市場較為焦灼，社會庫存持續累積，貨源消耗速度不及供應，終端采購心態及采購量，隨著價格再度走高，或有所減弱，后期SBS貨源轉移、貨源消耗問題仍存，且新產能投放在即，供應面持續增加是大趨勢，而需求起復情況還有待觀望，操盤仍需謹慎。

◎短期聚酯多元醇市場僵持整理

后市來看，部分原料仍存下探可能，若成本端支撐繼續松動，對市場存利空制約。供方廠商保持出貨，下游疲軟態勢難改，需求持續低迷下拖拽業者操盤信心。故隆眾資訊預計短線國內聚酯多元醇市場僵持整理，存松動可能，關注原料走勢及需求實單跟進情況。

◆產業動態

◎工信部等四部門部署進一步規范新能源汽車產業競爭秩序工作，要求深入推進產品價格監測、產品一致性監督檢查、縮短供應商貨款賬期等工作。加強行業自律，共同抵制“網絡水軍”“黑公關”等網絡亂象。另外，中央第四指導組開展專題調研座談，要求切實規范新能源汽車產業競爭秩序。

◎全國政協召開2025年上半年宏觀經濟形勢分析座談會。部分全國政協委員圍繞穩定和活躍資本市場、推動民營企業科技創新、穩住外貿基本盤、建立人工智能發展優勢、釋放服務消費潛力、促進鄉村特色產業發展、實施城市更新行動、助力全國統一大市場建設等協商建言。

◎國務院國資委公布，今年上半年，中央企業實現增加值5.2萬億元，完成固定資產投資2萬億元。下半年，國資央企要把發展新質生產力擺在更加突出的戰略位置，高質量完成深化提升行動。

◆財經日歷

7月21日（周一）

09:00 中國7月一年期貸款市場報價利率LPR(%)

09:00 中國7月五年期貸款市場報價利率LPR(%)

11:10 中國1-6月全國發電裝機容量-年初至今(萬千瓦)

22:00 美國6月諮商會領先指標月率(%)