◆隔夜市場

數據來源：交易所

7/17:市場對中東局勢的不穩定性仍有擔憂，疊加美國傳統燃油旺季延續，國際油價上漲。NYMEX原油期貨08合約67.54漲1.16美元/桶，環比+1.75%；ICE布油期貨09合約69.52漲1.00美元/桶，環比+1.46%。中國INE原油期貨主力合約2509跌4.1至502.9元/桶，夜盤漲9.0至511.9元/桶。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎美國上周初請失業金人數減少7000人至22.1萬人，連續第五周下降，降至4月中旬以來的最低水平，顯示就業市場具有韌性。

◎美國6月零售銷售環比增長0.6%，高于市場預期的0.1%，前值為下降0.9%。

◎歐盟委員會公布了2028至2034年新預算提案，總額達2萬億歐元，較目前1.21萬億歐元預算實現顯著增長。

◎外資機構集體上調中國2025年全年GDP增速預測。其中，摩根士丹利將今年中國實質GDP增長預測從4.5%上調至4.8%，高盛將增長預測由4.6%上調至4.7%，瑞銀將增長預測由4%上調至4.7%。

◆隆眾調研

數據來源：隆眾資訊

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數據來源：隆眾資訊

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◆行業快訊

◎北方船燃止跌穩價 后續觀望待市調整

當前來看，原料成本端暫無明顯利好或利空指引，參考國際原油價格，或存下跌風險，主營渣油放量價格穩中走弱可能性偏大，若成本繼續松動，且船舶拉運需求持續缺乏實質支撐，航運終端長期低迷，內貿180cst市場新簽訂單阻力仍大，雙重拖拽下，內貿180cst主流批發議價則仍有下跌空間，出于完稅180cst成品庫存偏低位水平的表現，或許間接抑制價格跌幅，預計跌幅或在30-50元/噸，北方180cst完稅成品價格或在4750-4800元/噸區間運行。

◎剛需支撐不足 再生油價格弱勢下行

潤滑油市場需求持續不振，加上原料基礎油價格波動下行，雙重因素導致潤滑油工廠庫存始終處于低位。根據隆眾調研的樣本企業工廠情況來看，本周工廠部分地區庫存小幅下滑，庫存量保持較低位置，庫容比均值24%，部分中小型工廠庫存周轉天數降至 15 天附近。工廠心態愈發謹慎，對后續市場走勢持觀望態度。一方面受當前基礎油價格小幅下行，業者買漲不買跌心態導致采購謹慎；另一方面，終端需求處于年內需求淡季，終端反饋較差，打壓業者采購積極性。

◎市場利空逐步加重 進口基礎油價格存弱勢空間

現貨供應仍顯一般，但支撐逐漸減弱，需求影響逐步轉為主導因素，市場淡季持續，下游拿貨無好轉，剛需采購，需求利空，且近期國產價格多呈下行趨勢，部分終端意向低成本原料，國產資源競爭優勢增加，加重市場利空影響，因此部分貿易商小幅下調價格，刺激出貨，部分因成本壓力持穩觀望，預計整體市場價格弱勢整理。

◎DINP短線仍是高位運行

DINP市場目前與DOP和DOTP價差維持在600元/噸左右水平，價格持續高位下，市場多數終端用戶已調整配方，采用其他產品來規避高成本，市場僅余存量剛需客戶需求，價格波動多隨相關產品而波動，長線趨勢看，價格仍有下行空間，短線仍是高位運行。

◎丙二醇市場短期或存回落可能

新計劃投產企業均存在不同程度的推遲，且國內供應量較為充裕，價格呈現穩中微跌態勢，盡管主流生產企業維持掛牌價格穩定，但實際成交有限，市場交投氛圍清淡。下游需求復蘇乏力，疊加傳統淡季臨近，市場缺乏利好驅動；若工廠庫存持續累積，不排除主動降價去庫的可能。原料環氧丙烷價格波動、出口訂單變化及下游階段性補貨需求可能對市場形成短期擾動。供應寬松格局下，賣方議價能力減弱，部分廠商為緩解庫存壓力，實單成交可談空間擴大。當前市場看空情緒占據主導。生產企業普遍對后市持謹慎態度。

◎供需存變數 茂金屬市場先抑后揚概率大

綜合來看，成本端，當前國際原油市場呈利好及利空博弈之勢，全球庫存偏高水平，油價支撐有限。供應面，蘭州石化、?？松葜?、裕龍石化的量產，茂金屬聚乙烯膜料供應增加預期；庫存面，陶氏到港逐月增加，三井檢修到港量減少明顯，8月庫存或有改善；需求面，北方棚膜淡季轉旺季，包裝膜開工提升，8月原料消化加快。因此，8月供需邊際或有改善，預計茂金屬聚乙烯市場先抑后揚概率大。

◆產業動態

◎國家統計局數據顯示，6月，全國城鎮不包含在校生的16-24歲勞動力失業率為14.5%，較上月下降0.4個百分點；全國城鎮不包含在校生的25-29歲勞動力失業率為6.7%，較上月下降0.3個百分點；全國城鎮不包含在校生的30-59歲勞動力失業率為4.0%，較上月上升0.1個百分點。其中，全國城鎮不包含在校生的16-24歲、25-29歲勞動力失業率已連續4個月下降。

◎財政部、稅務總局宣布調整超豪華小汽車消費稅政策，自2025年7月20日起，超豪華小汽車消費稅征收門檻降至90萬元。

◆財經日歷

7月18日（周五）

07:30 日本6月全國CPI年率(%)

20:00 美國6月新屋開工年化總數(萬戶)

20:30 美國6月營建許可月率初值(%)

20:30 美國6月新屋開工年化月率(%)

22:00 美國7月密歇根大學消費者信心指數初值