一、基本面向好 瀝青市場相對堅挺

國內瀝青市場價格漲后高位震蕩，截止2025年7月16日，國內瀝青均價為3782元/噸，環比1月價格上漲138元/噸，較目前當年最低價格3522元/噸，上漲260元/噸。隨著傳統道路下游施工季節的到來，國內瀝青市場基本面呈現供需雙增趨勢運行。

二、加工利潤好轉 供應大于同期

國內瀝青加工利潤不斷向上修復，雖然目前理論值仍低于五年平均水平，但較同期已有明顯改善，本周廠家加工利潤利潤理論值為-524元/噸，同比增加289元/噸。受此利好帶動，國內瀝青廠家產能利用率有所增加，本周產能利用率為32.8%，同比抬升12.8%，供應增勢較為顯著。

三、需求改善 下游改性瀝青供應同比增加2.8% 

雖國內瀝青施工季到來，瀝青下游需求呈上升趨勢，且同比改善明顯。本周國內瀝青廠家瀝青周度總出貨量為41.4萬噸，同比增加1.7萬噸，煉廠出貨量增加主要受社會庫存低位帶動，國內瀝青社會庫庫存率為35.2%，同比降低17.7個百分點，貿易商庫存偏低影響下，部分廠區出貨上升以作補充；同時本周改性瀝青產能利用率為14.6%，同比增加2.8個百分點，下游改性瀝青消耗量上升，帶動改性瀝青產能利用率增加。

四、供需矛盾暫不明顯 市場仍有向好預期

表1 國內瀝青供需差及預測（萬噸）

供應方面，雖然江蘇新海有復產計劃，但山東個別煉廠計劃轉產渣油以及華東個別主營煉廠間歇停產，整體供應評估下降。需求方面，資金面利好仍未出現，且降水天氣影響仍在，預計需求難有明顯提升，預計短期基本面呈現供應略剩局面，中長期隨雨季過后，基本面有向好動能支撐。國內瀝青市場短期主穩，中長期仍有看漲預期。