進入7月后，連續的降雨天氣，加上農作物的季節周期，夏季肥市場陸續進行。7月8日印標最低價格，CFR494-495美元/噸，不僅高于當前市場預期，同時比上一輪上漲95美元/噸。隨后國內出口離岸指導價從360-370美元/噸上調至440-445美元/噸，緊接著第二批出口配額陸續發放相關公司。截至目前，本月國內尿素市場預期的利好，除了開工方面，其余都陸續落地，而回看這半月行情，僅上下波動的大幾十元，那么隨著各種利好落地，后續行情走勢如何？

需求此消彼長

根據國內各地區農作物的種植習慣和生長周期，一年一季區域近期陸續掃尾，一年兩季區域能斷續持續到月底前后，但隨著時間推移，農業需求也就局限在部分地區，因此國內行情往往會在7月中旬前后轉為下行趨勢。不過在價格明顯下行過后，市場也同時會進入秋季肥季節，工業需求逐步提升，繼而進入下一階段的行情。

日產高位何時下

近期少量的計劃檢修企業，加上短時的企業故障，日產環比下降明顯，最低跌至19.3-19.4萬噸附近。而根據往年，因為季節性需求的結束，部分企業會陸續在6-9月期間安排年度計劃檢修。但截止當前，月內的計劃檢修企業屈指可數，下月的檢修多數也未完全確定，所以日產大概率近期會出現上升趨勢，下旬繼續維持高日產運行狀態，至于何時明顯下降，暫時不明確。而另外前期預期的山西部分企業的停車，也暫時推遲到了8月前后，所以供應太充足，尤其是季節性需求轉弱之際，行情的壓力仍然存在。不過今年出口政策松動，隨著出口訂單的陸續執行，大概率會緩沖供應的這種壓力。

供需的指明燈——庫存

通過一些市場消息，兩次的出口配額發放，加上不高于2023年的出口量，我們大致能猜測出口總量可能會超過三百萬噸。理論來看，這個量能很大程度上緩解了三季度供需過剩的壓力。但在當前時間，日產還維持高位，需求逐漸下降，這個出口量起到的作用看似已經消化部分。不過結合到出口的實際執行時間，通過日積月累的量變，可能會逐漸體現到企業的廠庫水平，所以后續市場的供需傾向，還需要觀察這一指標的變化。

綜合分析，暫時延續前期的行情判斷，因為季節性需求的下降，國內尿素行情大概率先會松動下行，至于松動的幅度，根據時間來看，可能有個大幾十元。然后再看那時候的庫存、日產水平，再對行情做修正，對后續做新的預判。