導語：6月份開始進入DOTP市場傳統淡季，成本需求博弈，商家面臨成交不暢、長期虧損等多重壓力，開工積極性逐步下降。6月下旬開工下降明顯，尤其是進入7月份，DOTP產能利用率降至5成，較6月中旬下降12個百分點，日產量較6月中旬下降超過1000噸/日。

價格傳導不暢 DOTP企業由盈轉虧

2024年下半年DOTP主要原料辛醇擴能提速，其供應偏緊格局逐漸改變，價格逐步下降。DOTP企業成本壓力逐步緩解，利潤空間得以修復，因此自2024年8月份以來，DOTP企業多數時間內處于盈利狀態，但是2025年6月份月均理論利潤空間明顯下降。據隆眾資訊統計，2025年6月份DOTP企業月均理論利潤雖較去年同期有所增長，但是環比5月份卻降幅明顯，環比降幅93.33%。

表 DOTP樣本地區月均理論數據表

數據來源：隆眾資訊

6月中旬以來，DOTP主要原料辛醇裝置開工始終在8.2成左右徘徊。山東齊魯石化辛醇裝置停車檢修，市場供應損失量較大，山東地區貨源緊張。雖說市場缺乏明顯利好消息帶動，下游增塑劑用戶隨用隨采為主，但是產業鏈內整體庫存處于偏低水平，市場現貨銷售壓力較小，始終托底辛醇低價，限制其讓利幅度。

但是DOTP價格卻終被需求拖累，6月份下游需求進入傳統淡季，DOTP成本價格往下傳導不暢，價格支撐動力已顯不足，DOTP企業只能頻繁讓利接單，跌幅超越成本跌幅，利潤空間持續得到壓縮，直至6月下旬開始由盈轉虧，近日虧損幅度逐步加劇，目前DOTP企業理論虧損已經達到164元/噸。

企業壓力大 開工下降

6月份進入DOTP下游需求傳統淡季，DOTP企業新單成交不暢壓力較大，疊加之長期虧損因素，DOTP企業開工積極性不高，市場產能利用率下降明顯。目前DOTP企業開工負荷50%左右，處于年內中等偏下水平，較較6月中旬下降12個百分點，日產量較6月中旬下降超過1000噸/日。

成本需求博弈 DOTP價格窄幅波動

下周DOTP部分裝置有重啟計劃，但是在虧損局面下，DOTP企業開工積極性整體仍舊不高，預計裝置負荷提升力度有限。估計下周DOTP市場產能利用率在5.4成左右，仍舊處于年內中等偏下水平，部分工廠面臨庫存累計壓力。

而成本面來看，主要辛醇供應量存下降預期，場內現貨供應仍舊有限。買盤對當前價位接受程度尚可，能夠支撐辛醇市場底部價格。因此DOTP企業成本壓力仍舊難以緩解，成本與需求博弈形勢嚴峻，企業處境艱難。預計DOTP價格窄幅震蕩整理運行，成本限制其讓利幅度。