導語：預計7月 PBAT生產減少，原料端成本壓力較大，有企業裝置計劃停車，主動減產報價。夏季天熱降解膜袋生產負荷降低，供需兩弱，成本承壓，預計7月PBAT市場行情漲跌兩難，主流商談區間價格在9700-10100元/噸。

1. 7月PBAT生產減量

7月，預計PBAT供應減量，月產量約2.7萬噸，環比降幅11.40%。7月湖北宜化、康輝新材、浙江華峰PBAT裝置計劃停車，主要受原料端價格高位，成本承壓，對高價原料較為排斥，陸續轉入停車狀態。萬華化學、山東道恩PBAT裝置全月生產，但整體產量減少。珠海金發、藍山屯河PBAT裝置穩定生產，其他企業PBAT停車為主，部分企業消化PBAT庫存。

2. PBAT原料端成本承壓

中國PBAT市場價格長期倒掛，行業生產成本高于PBAT市場價格，成本壓力較大，利潤長期處于負利潤水平。6月，國內PBAT月均利潤-759元/噸，環比減少62.07%，同比增長28.80%。PBAT月均成本10659元/噸，環比增長2.67%，同比下降13.85%。PBAT月均市場價格9900元/噸，環比跌幅0.14%；PBAT成本增長，市場價格下跌，負利潤空間進一步擴大。

隆眾資訊預計，7月PBAT原料端價格或有回調，成本壓力小幅改善，但負利潤空間依然較大。預計國內BDO供增需弱，市場價格穩中下行，波動區間在8400-8600元/噸。預計7月國內己二酸市場供需僵持，需求受淡季制約仍存，市場價格存松動可能，波動區間在6800-7200元/噸。預計7月PTA成本端偏好與產業供需邊際趨弱博弈，預期PTA市場價格僵持，波動區間在4800-5100元/噸。

3. 夏季天熱降解膜袋生產負荷降低

從上圖可以看出，每年7、8月份，天氣炎熱，終端降解膜袋樣本企業開工率小幅下滑。主要原因是夏季炎熱，終端降解膜袋企業生產效率降低，且降解膜袋需求略淡。預計7月降解膜袋制品樣本企業開工率在38.6%，環比下降0.8個百分點。中小型制品企業訂單跟進不穩，開工率在1-3成不等，開工率小幅波動。規模制品企業開工率一般在4-7成，個別規模企業開工率在8-9成。目前降解膜袋制品企業對原料詢盤一般，儲備積極性較低，剛需采購為主。

4. 7月PBAT供需博弈 市場價格趨穩為主

表 國內PBAT數據預測表單

數據來源：隆眾資訊

7月，預計PBAT供應量減少，有裝置計劃停車，行業庫存依然高位，市場競爭壓力依舊；7月降解膜袋需求平淡，夏季天熱生產負荷降低，整體對市場支撐較弱；成本方面，預計原料端價格小幅松動，高成本壓力依然存在，對市場存支撐。綜合來看，PBAT供應量減少，需求支撐弱，高成本壓力難以緩解，預計7月PBAT市場行情漲跌兩難，主流商談區間價格在9700-10100元/噸。

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