◆隔夜市場

數據來源：交易所

雖然供需面利好支撐仍在，但交易商獲利回吐，國際油價下跌。NYMEX原油期貨07合約68.04跌0.11美元/桶，環比-0.16%；ICE布油期貨08合約69.36跌0.41美元/桶，環比-0.59%。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎中國人民銀行行長潘功勝與歐洲中央銀行行長拉加德舉行中歐央行行長首次年度會晤。潘功勝表示，中國人民銀行愿繼續深化與歐洲中央銀行的交流合作，將行長年度會晤機制打造為雙方加強政策溝通的重要平臺，推動中歐央行合作不斷邁上新臺階。國務院總理李強會見歐洲中央銀行行長拉加德。李強指出，中方愿同歐央行在國際貨幣體系改革等方面加強合作。今年中國實施更加積極有為的宏觀政策，加大逆周期調節力度，多措并舉擴大內需、提振消費，完全能夠對沖外部不利因素影響。

◎國家稅務總局數據顯示，5月，實體經濟持續壯大，制造業銷售收入占全國企業銷售比重為30.1%，為經濟增長提供重要支撐。其中，裝備制造業銷售收入同比增長7.5%，特別是鐵路船舶航空航天設備、計算機通信設備、電氣機械器材制造銷售收入同比分別增長15.1%、13.1%和8.6%，保持較快增長。

◎美國商務部宣布將自6月23日起對多種鋼制家用電器加征關稅，包括洗碗機、洗衣機和冰箱等“鋼鐵衍生產品”。據悉，對大多數國家設定50%的關稅將影響這些鋼鐵制品的進口，可能導致消費價格上漲，行業利益相關者正在密切關注事態發展。此外，消息人士表示，美國計劃將對稀土援引國防生產法案，特 朗普稀土計劃的時間表尚不清楚。

◎美國5月PPI同比增長2.6%，符合預期，前值增長2.4%。美國5月核心PPI同比增長3%，低于預期值3.1%，前值為3.1%。數據顯示，美國5月生產者價格漲幅保持溫和，因商品和服務成本升幅有限。盡管到目前為止，提高關稅對美國人的影響不大，但經濟學家認為，隨著企業希望防范利潤率進一步走軟，價格壓力將在今年下半年加大。

◎美國上周初請失業金人數錄得24.8萬人，為2024年10月5日當周以來新高；預期24萬人，前值由24.7萬人修正為24.8萬人。有分析稱，這些數據可能是受到學年結束、學校放假的影響。

◎英國4月GDP環比增速由正轉負，萎縮程度達0.3%，遠超預期的收縮0.1%。4月份英國對美國的商品出口出現了自1997年有記錄以來的最大月度降幅。受此影響，交易員增加了對英國央行降息的押注，預計今年將降息52個基點。分析認為，英國就業市場的降溫速度也比預期的更快，英國央行可能會在2025年8月下調基準利率，并可能在11月及2026年進一步下調。

◆隆眾調研

數據來源：隆眾資訊

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◆行業快訊

◎需求增長受限 后續LNG市場供大于求延續

需求方面，下游工業需求表現持續萎靡，加氣站銷量由于前期基數較大后期難有明顯增量，天然氣發電LNG補充量雖受南方升溫有增量預期但增量有限。預計6月中下旬LNG仍屬于供大于求的狀態。但考慮到上游成本支撐，上游走跌幅度受限，預計LNG價格走勢放緩。

◎電解鋁開工穩定 能否對石油焦市場出貨有利好支撐

中硫煅燒焦最低值出現在2月中旬，為-678元/噸。主因下游負極材料市場新一輪備貨基本結束，疊加陽極市場利潤不佳，采購煅燒焦積極性欠佳，煅燒焦價格一降再降，利潤到達低值。目前中硫煅燒焦理論利潤為-184元/噸。綜合來看，現在處于豐水期階段，電解鋁企業生產情緒較為高漲，但由于石油焦市場價格有下行預期，需求端采購較為謹慎，不會出現大批量采購，采購以剛需補庫為主。因此國內石油焦庫存會出現緩慢去庫，對價格支撐較弱。

◎臺風疊加供應高位 瀝青市場承壓運行

6月中下旬，在降雨以及產量增量明顯的雙重背景下，國內瀝青市場承壓運行。從供應端來看，下周山東個別主力煉廠復產瀝青，加之主營煉廠穩定生產，國內瀝青整體產量增加明顯。從需求端來看，未來十天臺風“蝴蝶”會給華南以及長江中下游地區帶來強降雨，降雨天氣會使廠庫累庫壓力劇增，社會庫流轉停滯，市場成交氛圍持續走弱。短期來看，受降雨以及高供應的雙重壓制，國內瀝青現貨價格呈現穩中偏弱走勢。

◎基本面頹勢持續施壓 PTA市場疲態行情延續

傳統消費旺季來臨，市場對中美經貿磋商機制首次會議抱有期許，原油實際三連上漲，后基于首日磋商無果疊加世界銀行周二下調2025年全球經濟增長預測至2.3%，原油止漲轉跌弱化情緒支撐。產業方面，PX-PTA供應繼續回升，聚酯虧損、減產預期下的產業結構性矛盾在淡季中將進一步顯現，市場價格延續疲軟整理。

◎供需錯配持續 促進劑短線低位難改

成本面來看，受純苯上漲帶動，原料苯胺小幅反彈，但空間有限，短線仍維持低位震蕩。需求面來看，輪胎產能利用率小幅波動為主，且當前原料走勢偏弱，下游輪胎企業采購相對謹慎，備貨積極性不高，故需求面對市場依舊無明顯提振。供應面來看，國內主力產能開工平穩，供應端持續寬松。綜上，促進劑市場供需錯配背景疊加原料低位拖累，短線促進劑市場延續低迷態勢。

◎市場觀望氛圍持續 磷酸二銨價格維穩運行

綜合來看，在缺乏明顯驅動因素的情況下，預計短期國內磷酸二銨市場將延續穩中整理態勢。后期市場走勢需重點關注以下因素：一是秋季備肥啟動時間；二是國際價格走勢；三是原料端價格波動對成本的傳導影響。

◆產業動態

◎工信部表示，支持整車企業切實踐行“支付賬期不超過60天”承諾，繼續引導整車企業與供應鏈企業建立長期穩定的合作關系，促進大中小企業融通創新、協同發展，積極營造“大河有水小河滿”的良好局面，不斷提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平。

◎財政部、金融監管總局聯合印發《關于進一步貫徹落實新保險合同會計準則的通知》，進一步細化新保險合同會計準則的實施安排和指導，為非上市企業提供了簡化處理的選擇，并對新保險合同會計準則的組織實施提出要求。

◎國內貿易信用保險共保體正式成立。共保體由國內多家保險公司組成，通過直接保險與再保險聯通模式，提升內貿險承保能力，有效解決內貿險數據積累不足、保障能力不夠等問題。共保體首期提供保險保障100億元，支持企業拓展內需市場，服務國家促進消費戰略。

◎集邦咨詢資深研究副總經理郭祚榮指出，AI應用所帶動高階運算芯片需求持續強勁，先進制程以及先進封裝工藝均是全球晶圓代工產業的最大需求動力，預計2025年產業年增長率將達19.1%。另外，先進工藝2nm將在今年下半年正式進入量產，先進封裝產能也將持續擴大，預計年增長76%。

◆財經日歷

周四（6月12日）
14:00 德國5月CPI終值

14:45 法國5月CPI終值

15:00 西班牙5月CPI終值

16:00 意大利4月貿易帳

17:00 歐元區4月貿易帳

17:00 歐元區4月工業產出

20:30 加拿大4月批發銷售

22;00 美國6月一年期通脹率預期初值

22:00 美國6月密歇根大學消費者信心指數初值
次日01:00 美國至6月13日當周石油鉆井總數