◆隔夜市場

數據來源：交易所

中美新一輪經貿會談進展積極，美國商業原油庫存降幅超預期，疊加美伊關系仍存不確定性，國際油價上漲。NYMEX原油期貨07合約68.15漲3.17美元/桶，環比+4.88%；ICE布油期貨08合約69.77漲2.90美元/桶，環比+4.34%。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎國家主席習近平向中非合作論壇成果落實協調人部長級會議致賀信。習近平強調，中國愿通過商簽共同發展經濟伙伴關系協定，落實對53個非洲建交國實施100%稅目產品零關稅舉措，同時為非洲最不發達國家對華出口提供更多便利。中國愿同非方深入落實“十大伙伴行動”，加強綠色產業、電子商務和支付、科技、人工智能等重點領域合作，深化安全、金融、法治等領域合作，推動中非合作高質量發展。

◎截至5月末，全國已發行置換債券超1.6萬億元，完成今年2萬億元存量隱性債務置換額度的80%以上，推動債務置換政策效能持續釋放。多地政府債務風險得到有效緩釋。在房地產市場“去庫存”背景下，今年地方化債工作還受益于支持土地儲備的專項債券。

◎美國5月份關稅收入創紀錄新高，助力當月赤字收窄。美國財政部月度預算報告顯示，5月份關稅收入達230億美元，同比增長170億美元，增幅270%?？鄢諝v年差異因素后，5月份財政赤字為3160億美元，同比減少17%。不過，隨著特 朗普政府與貿易伙伴進行談判，而且關稅錯措施面臨司法挑戰，對關稅收入持續性的疑問依然存在。

◎美國總統特 朗普表示，聯邦上訴法院裁定美國可以使用關稅措施來保護自身，這對美國來說是一場重大且重要的勝利。關于是否會與馬斯克修復關系，特 朗普表示“有可能”，但潛在的和解并非首要任務。此前馬斯克在社交平臺上發文表示，對自己上周發布的關于特 朗普的帖子感到后悔，稱“內容說得太過了”。

◎美國財政部長貝森特在美國眾議院籌款委員會的聽證會上發表講話。在被問及是否愿意擔任美聯儲主席時，貝森特明確表示，他希望繼續擔任財政部長直至2029年。貝森特同時表示美國最近的通脹放緩數據很好，他為特 朗普政府的大規模支出和減稅法案辯護，警告國會不通過該法案可能引發重大金融危機。貝森特還表示，只要美國的主要貿易伙伴在目前的談判中表現出“誠意”，特 朗普政府愿意將目前的90天關稅暫停期延長至7月9日之后。

◎歐洲央行稱，受創紀錄的購買量和金價飆升的推動，黃金已超越歐元，成為全球央行第二大儲備資產。歐洲央行發布報告顯示，2024年黃金占全球官方儲備的比例達到20%，超過了歐元的16%，僅次于美元的46%。報告指出，全球央行正以創紀錄速度增持黃金：2024年購金量突破1000噸，是2010年代年均購買量的兩倍；當前全球央行黃金儲備總量已累積至3.6萬噸。

◆隆眾調研

數據來源：隆眾資訊

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◆行業快訊

◎需求增長受限 后續LNG市場供大于求延續

需求方面，下游工業需求表現持續萎靡，加氣站銷量由于前期基數較大后期難有明顯增量，天然氣發電LNG補充量雖受南方升溫有增量預期但增量有限。預計6月中下旬LNG仍屬于供大于求的狀態。但考慮到上游成本支撐，上游走跌幅度受限，預計LNG價格走勢放緩。

◎電解鋁開工穩定 能否對石油焦市場出貨有利好支撐

中硫煅燒焦最低值出現在2月中旬，為-678元/噸。主因下游負極材料市場新一輪備貨基本結束，疊加陽極市場利潤不佳，采購煅燒焦積極性欠佳，煅燒焦價格一降再降，利潤到達低值。目前中硫煅燒焦理論利潤為-184元/噸。綜合來看，現在處于豐水期階段，電解鋁企業生產情緒較為高漲，但由于石油焦市場價格有下行預期，需求端采購較為謹慎，不會出現大批量采購，采購以剛需補庫為主。因此國內石油焦庫存會出現緩慢去庫，對價格支撐較弱。

◎臺風疊加供應高位 瀝青市場承壓運行

6月中下旬，在降雨以及產量增量明顯的雙重背景下，國內瀝青市場承壓運行。從供應端來看，下周山東個別主力煉廠復產瀝青，加之主營煉廠穩定生產，國內瀝青整體產量增加明顯。從需求端來看，未來十天臺風“蝴蝶”會給華南以及長江中下游地區帶來強降雨，降雨天氣會使廠庫累庫壓力劇增，社會庫流轉停滯，市場成交氛圍持續走弱。短期來看，受降雨以及高供應的雙重壓制，國內瀝青現貨價格呈現穩中偏弱走勢。

◎基本面頹勢持續施壓 PTA市場疲態行情延續

傳統消費旺季來臨，市場對中美經貿磋商機制首次會議抱有期許，原油實際三連上漲，后基于首日磋商無果疊加世界銀行周二下調2025年全球經濟增長預測至2.3%，原油止漲轉跌弱化情緒支撐。產業方面，PX-PTA供應繼續回升，聚酯虧損、減產預期下的產業結構性矛盾在淡季中將進一步顯現，市場價格延續疲軟整理。

◎供需錯配持續 促進劑短線低位難改

成本面來看，受純苯上漲帶動，原料苯胺小幅反彈，但空間有限，短線仍維持低位震蕩。需求面來看，輪胎產能利用率小幅波動為主，且當前原料走勢偏弱，下游輪胎企業采購相對謹慎，備貨積極性不高，故需求面對市場依舊無明顯提振。供應面來看，國內主力產能開工平穩，供應端持續寬松。綜上，促進劑市場供需錯配背景疊加原料低位拖累，短線促進劑市場延續低迷態勢。

◎市場觀望氛圍持續 磷酸二銨價格維穩運行

綜合來看，在缺乏明顯驅動因素的情況下，預計短期國內磷酸二銨市場將延續穩中整理態勢。后期市場走勢需重點關注以下因素：一是秋季備肥啟動時間；二是國際價格走勢；三是原料端價格波動對成本的傳導影響。

◆產業動態

◎6月10日晚至11日，十余家主流乘用車企業先后發布公告，承諾將供應商支付賬期統一至60天內。其中，北汽集團和上汽集團兩家車企明確提及放棄“商業承兌匯票”。這一舉措是對6月1日實施的《保障中小企業款項支付條例》的剛性響應。

◎中汽協披露，5月我國汽車市場延續增長態勢，汽車產銷分別完成264.9萬輛和268.6萬輛，同比分別增長11.6%和11.2%。新能源汽車單月銷量達130.7萬輛，同比增長36.9%，占整體市場的48.7%。1-5月，新能源汽車累計銷量560.8萬輛，同比增長44%。5月汽車出口55.1萬輛，同比增長14.5%，前5個月累計出口249萬輛，同比增長7.9%。

◎國家認監委印發通知，在汽車領域部署開展強制性產品認證（CCC認證）試點工作，支持和指導CCC認證檢測機構加強國際化能力建設，為我國汽車出口補齊質量基礎設施短板，服務汽車國際貿易。

◎工信部與國家發改委聯合發布通知，開展生物制造中試能力建設平臺培育工作。通知明確，重點培育食品添加劑、生物制藥、化妝品等領域的中試平臺，促進產業鏈協同發展；同時針對原料迭代趨勢，著重開發木質纖維素、一碳化合物等新原料領域中試平臺，并建成多元化特色平臺；結合前沿研究成果，布局植物底盤細胞（如煙草、水稻細胞等）中試平臺，彌補新興領域短板。

◎自2018年以來，歐洲銀行業累計支付逾11億歐元用于裁減高級員工，揭示了近年來行業大規模重組的程度。德意志銀行、匯豐銀行和桑坦德銀行在2018年至2024年間共支付近8.5億歐元遣散費，而法興銀行、法國巴黎銀行、巴克萊銀行和瑞銀同期支付了2.75億歐元遣散費。

◆財經日歷

周四（6月12日）
07:01 英國5月三個月RICS房價指數
14:00 英國4月制造業產出/工業產出

14:00 英國4月季調后商品貿易帳

14:00 英國4月GDP

16:00 意大利第一季度季調后失業率

20:30 美國上周初請失業金人數

20:30 美國5月PPI

22:30 美國上周EIA天然氣庫存

次日01:00 美國至6月12日30年期國債競拍

次日04:30 上周外國央行持有美國國債