◆隔夜市場

數據來源：交易所

3/10: 美國加征關稅帶來的需求憂慮仍在，且全球經濟復蘇依然緩慢，國際油價下跌。NYMEX原油期貨04合約66.03跌1.01美元/桶，環比-1.51%；ICE布油期貨05合約69.28跌1.08美元/桶，環比-1.53%。中國INE原油期貨主力合約2504漲9.9至520.2元/桶，夜盤跌5.7至514.5元/桶。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎十四屆全國人大三次會議將于3月11日閉幕。11日下午3時，會議將表決關于政府工作報告的決議草案，表決關于2024年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2025年國民經濟和社會發展計劃的決議草案，表決關于2024年中央和地方預算執行情況與2025年中央和地方預算的決議草案等。

◎中國2月金融數據將于近日發布，在1月信貸、社融取得“開門紅”雙雙創下歷史新高后，機構預期2月信貸增速或小幅回落，在政府債券的支撐下，2月社融增速或回升。

◎央行3月10日開展965億元7天期逆回購操作，操作利率為1.5%。當日有970億元逆回購到期，因此單日凈回籠5億元。

◎財政部、央行3月10日進行1500億元1個月期國庫現金定存招投標，中標利率2.08%。上次1個月期國庫現金定存操作中標利率為2%。

◎深圳市國資委宣布，統籌調配10萬平方米產業空間，入園的小微科創企業最低可享受2年以內的免租優惠實現“零租金”入住。

◎合肥躋身千萬人口城市行列。安徽省統計局公布數據顯示，2024年末，合肥市常住人口為1000.2萬人，成為我國第18座常住人口破千萬的城市。

◎美國總統表示，原計劃于4月2日對來自加拿大和墨西哥的部分商品征收的關稅 “可能會增加”。將對加拿大木材和乳制品征收新的關稅，其中或對乳制品征收250%的對等關稅。

◆隆眾調研

數據來源：隆眾資訊

數據來源：隆眾資訊

數據來源：隆眾資訊

數據來源：隆眾資訊

◆行業快訊

◎3月柴油行情暫未及預期 行業需求正有序釋放

3月份來看，國內煉廠檢修相對集中，供應縮減預期仍存，屆時供需關系趨于緩和，柴油市場行情大概率隨剛需增量同步上探；不過，后續產需兩端的修復進程還需密切關注增量宏觀政策的落地情況。預計刨除春節放假因素影響后，2025年3月國內柴油消費量維持在1740萬噸水平，環比回升20.9%，同比下跌7.1個百分點。

◎市場短線窄幅弱盤整理為主

經歷近期利空消息不斷釋放，下周純苯現貨市場走勢或放緩，酚酮有望探底整理，雙酚A成本波動縮窄，關注主力廠商產銷方向指引，大概率窄區間震蕩。下游環氧樹脂及PC階段供需矛盾仍在，市場短線窄幅弱盤整理運行概率大。

◎短期 PA6 切片市場延續偏弱運行態勢

綜合考量，原料市場大概率呈弱勢整理狀態，對 PA6 成本支撐乏力。加之下游需求未見顯著改善，聚合企業受庫存壓力驅使，或采取降價出貨策略。但由于切片利潤因素掣肘，價格下跌空間有限。預計短期 PA6 切片市場仍將延續偏弱運行態勢。

◎丁烯-1市場短期走勢分析

截至3月7日，根據中石化華北出廠價格進行計算，丁烯-1理論生產利潤為1100元/噸，利潤較為客觀。但根據市場價格來進行計算，丁烯-1利潤已經由正轉負，因此還需關注生產廠家是否直接進行原料的售賣。但整體來看丁烯-1作為碳四抽提的副產品，其本身利潤對于抽提裝置的開工無明顯影響。供應情況有待進一步跟進。

◎短期磷酸一銨市場維持僵持整理為主

當下磷酸一銨企業主要以執行前期訂單為主，多數企業的待發量至少能持續到月底。春季肥的剛需采購依然存在，東北地區的用肥時間持續到4 - 5月份，所以在這段時間內，磷酸一銨的供應面將維持穩定運行狀態。需求方面：受成本持續高漲的影響，下游需求情況有所減弱。下游企業面對高成本壓力，資金周轉難度加大，采購意愿降低。在這種情況下，按需采購將成為近期下游企業采購磷酸一銨的主節奏，市場成交可能會相對謹慎，成交量或許會有一定幅度的下滑。因此，短期內在成本居高，需求偏弱等因素制約下，磷酸一銨市場將維持僵持整理觀望運行為主。

◎本周國內粗苯有止跌趨穩態勢

隨著山東加氫苯跌至低位，市場詢盤數量增多，成交量提升，純苯止跌趨穩，對粗苯市場帶來支撐。雖國際原油依舊看弱，商家多謹慎操作，但隨著苯加氫企業利潤修復，開工率提升，粗苯低位成交將有放量，本周國內粗苯有止跌趨穩態勢。

◎未來木漿走勢對白卡紙行情影響

3月海外漿廠宣布漿價上調20美元/噸，匯率若企穩可提供成本支撐；隆眾預計本周期進口木漿現貨市場價格仍處“磨底”階段，供需矛盾尚未出清，但成本支撐或延緩下行節奏，市場需等待明確的庫存拐點或消息利好打破僵局。本周期進口木漿及國產木漿市場恐難以對白卡紙市場行情上漲形成有力支撐，但目前漿價仍處高位，對白卡紙價格形成底部支撐。白卡紙行情走勢需要更多關注自身的供需變化及宏觀面的影響。

◆產業動態

◎隨著越來越多剛需客戶入場，上海樓市的成交表現也愈發突出。網上房地產數據顯示，3月8日，上海二手房網簽達1432套，年內首次單日突破1400套。3月1-8日，上海二手房總共成交7572多套，平均日成交量約940套。

◎廣州正部署成立產業辦，專門推進人工智能相關工作，重點方向為生命健康、智能交通、能源環保、智能制造等行業。

◎據乘聯分會，2月全國乘用車市場零售138.6萬輛，同比增長26%，環比下降22.8%。其中，新能源乘用車零售68.6萬輛，同比增長79.7%，環比下降7.8%，零售滲透率49.5%。

◎乘聯分會預計，2025年汽車報廢更新可達500萬輛，以舊換新預計可置換1000萬輛。今年的新能源車產銷預計1600萬輛左右，帶來2萬多億元的銷售額。

◎據中國工程機械工業協會統計，挖掘機主要制造企業2月銷售各類挖掘機19270臺，同比增長52.8%。其中，國內銷量11640臺，同比增長99.4%。

◎零跑汽車發布財報，2024年第四季度毛利率達13.3%，創單季度新高；凈利潤為0.8億元，提前一年實現單季度凈利潤轉正的目標，成為第二家盈利的新勢力公司。同日，零跑汽車發布全新B系列首款全球化車型B10，預售價10.98萬—13.98萬元。

◎上海出臺電動汽車充換電設施補貼政策，對符合條件的設備投資，功率補貼上限分別為600元/千瓦、300元/千瓦。

◆財經日歷

周二（3月11日）

06:30  美國3月10日iShares黃金持倉-每日更新(噸)

07:50  日本第四季度季調后實際GDP季率修正值(%)

08:30  澳大利亞截至3月9日當周ANZ消費者信心指數

15:00  德國2月CPI年率終值(%)(0311-0318)

15:10  中國3月11日上期所每日倉單變動-原油(桶)

22:00  美國1月JOLTs職位空缺(萬)