【導語】3月第1周，國內磷酸一銨成本持續大幅攀升。以硫磺酸計算，理論成本周內再度上漲約110元/噸；冶煉酸理論成本則提升56元/噸。受成本不斷增壓，磷酸一銨主流生產工廠艱難中推出新價，雖略高于市場主流價格30元/噸，但相較于成本來說并不高。較2月中旬漲價前，當前價格已上漲至少300 - 350元/噸。然下游復合肥企業追高采購時較為謹慎，實單成交表現一般，市場走向還需持續關注成本變化、企業生產策略以及下游需求等多方面因素的動態。

一、原料漲勢不止  成本持續增壓

截至3月7日，原料硫磺市場價格一路上揚。長江港硫磺顆粒自提參考價漲至2350元/噸，較3月初上漲290元/噸，漲幅達14%，同比漲幅更是高達161%。與此同時，湖北硫酸價格也再次上調50元/噸，漲幅為8.7%。

硫磺和硫酸價格的持續走高，直接導致磷酸一銨生產成本出現不同程度的上漲。其中，硫磺制酸成本在一周內漲幅超過3%，冶煉酸成本漲幅為1.67%。在成本不斷上升的強力推動下，磷酸一銨價格也居高上探，華中55粉主流出廠3350-3380元/噸，高端3400元/噸，實際成交保持商談。

二、裝置開工負荷提升  供需繼續增加

進入2月份以來，中國磷酸一銨行業產能利用率持續提升。截至3月6日，國內磷酸一銨周度行業產能利用率已攀升至59.27%，與2月初相比，提升幅度約10.51%；周度產量增加至23.48萬噸，較2月初增加4.16萬噸，增幅21.53%。

當前，國內磷酸一銨生產企業裝置開工率居高不下。除下表所列的三家工廠尚未重啟外，其余工廠均正常運行中。春節前進行檢修的多數裝置，在長假結束后，有的按照既定計劃，有的受行情上揚的推動，已陸續重啟，市場供應持續增加。供應量的持續增加，這也成為企業對應主要原料價格不斷上漲的有利支撐因素之一。

表 磷酸一銨企業裝置動態明細表

單位：萬噸/年

　 　數據來源：隆眾資訊

三、下游追高謹慎，原料按需采購

隨著磷酸一銨價格不斷上揚，下游復合肥企業及部分終端客戶采購節奏逐步放緩，對高價原料持謹慎態度，追高意愿不強。多數復合肥企業采購心態更趨觀望，僅維持少量剛需采購，致使整體市場的交投氛圍逐漸轉淡。

當前，復合肥企業仍持有部分原料庫存。隆眾資訊監測顯示，截至2月底，樣本復合肥企業磷酸一銨庫存量超過36萬噸，環比增加5.9萬噸，同比增加6萬噸，以上企業多為山東、河南等大型復合肥工廠。近期，受天氣和環保因素影響，河南、山西、山東部分裝置運行負荷降低。加上原料價格一直很高，企業采購積極性下降。另外，雖然部分中小型復合肥企業原料儲備不多，但因成本持續上漲，終端接受度不高，所以采購意愿很低，實際成交的訂單較少。

綜合來看，原料硫磺在多重因素支撐下，后續一段時間內將繼續保持高位震蕩運行態勢。從國際市場看，外盤硫磺價格十分堅挺，這主要源于全球硫磺供需關系偏緊，部分硫磺主產國的出口量有所減少，而國際市場對于硫磺的需求卻依舊強勁。在國內市場，持貨商手中庫存相對充足，且預期硫磺價格還將維持高位，所以并不急于調整出貨價格。同時，終端市場對于硫磺的需求依然存在。硫磺價格的高挺態勢，也為硫酸、硫精砂制酸的價格提供了有力支撐，因此磷酸一銨成本在未來一段時間仍將保持高位運行。

供應方面：當下磷酸一銨企業主要以執行前期訂單為主，多數企業的待發量至少能持續到月底。春季肥的剛需采購依然存在，東北地區的用肥時間持續到4 - 5月份，所以在這段時間內，磷酸一銨的供應面將維持穩定運行狀態。需求方面：受成本持續高漲的影響，下游需求情況有所減弱。下游企業面對高成本壓力，資金周轉難度加大，采購意愿降低。在這種情況下，按需采購將成為近期下游企業采購磷酸一銨的主節奏，市場成交可能會相對謹慎，成交量或許會有一定幅度的下滑。因此，短期內在成本居高，需求偏弱等因素制約下，磷酸一銨市場將維持僵持整理觀望運行為主。