◆隔夜市場

數據來源：交易所

3/5:美國商業原油庫存增幅超預期，且市場依然擔憂美國加征關稅帶來的貿易風險，國際油價下跌。NYMEX原油期貨04合約66.31跌1.95美元/桶，環比-2.86%；ICE布油期貨05合約69.30跌1.74美元/桶，環比-2.45%。中國INE原油期貨主力合約2504跌15.1至516.4元/桶，夜盤跌9.3至507.1元/桶。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎政府工作報告提出，今年將開展“十五五”規劃編制工作。要謀劃好重大戰略任務、重大政策舉措、重大工程項目，更好發揮規劃對經濟社會發展的引領指導作用。

◎2月財新中國服務業PMI錄得51.4，高于1月0.4個百分點，顯示服務業擴張步伐小幅加快。

◎央行3月5日以固定利率、數量招標方式開展了3532億元7天期逆回購操作，操作利率為1.5%，當日有5487億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠1955億元。

◎美國2月ADP就業人數增7.7萬人，預期增14萬人，前值從增18.3萬人修正為增18.6萬人。美國1月工廠訂單環比升1.7%，為2024年7月以來最大增幅，預期升1.6%，前值由降0.9%修正為降0.6%。美國2月ISM非制造業PMI為53.5，預期52.6，前值52.8。

◎歐元區1月PPI環比升0.8%，預期升0.5%，前值從升0.40%修正為升0.5%；同比升1.8%，預期升1.4%，前值從持平修正為升0.1%。

◎韓國央行數據顯示，韓國2024年人均國民總收入（GNI）為3.6624萬美元，同比僅增長1.2%，但高于日本。

◆隆眾調研

數據來源：隆眾資訊

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◆行業快訊

◎多空轉換 3月烷基化油開局偏弱

消息面利好不足，下游觀望情緒繼續升溫。需求面來看，汽油市場高供，終端消耗偏緩，對于烷基化油市場難言支撐。成本面醚后碳四高位堅挺，抑制烷基化油價格下跌。需求市場的疲乏，疊加其他汽油料低價刺激，烷基化油市場推漲乏力。展望后市，業者對后市看法謹慎，實質用油需求仍偏弱，采購多剛需，市場多跟隨下游補貨周期靈活調整。綜合下預計烷基化油市場小區間窄幅波動，價格難有較大調整，漲跌空間均不大。

◎預計3月洗油市場有窄幅推漲預期

上周高溫煤焦油市場繼續上行趨勢乏力，本周有窄幅回落預期，整體成本傳導不暢，利潤受壓，煤焦油深加工企業試探高報價格為主，而本周截至目前，山西金源、山西焦化洗油招標新價上行80-90元/噸，進入3月份，洗油下游船用油市場有逐漸入市采買跡象，洗油深加工及加氫行業開工略有提高，需求好轉或對市場形成利好，預計3月洗油市場有窄幅推漲預期。

◎3月上旬雙酚A行業負荷高企 現貨市場轉震蕩

目前國內PC行業整體負荷高位，目前平均開工率在85%附近，目前產銷失衡矛盾日益激化，中間商獲利難度極大，多隨行低倉操作，市場價格仍在弱勢盤整通道；環氧樹脂行業平均負荷近五成，伴隨近期原料ECH震蕩回調，市場亦開始窄幅回調。綜上目前雙酚A主力下游剛需仍在，關注后續其毛利、新訂單及行業整體開工情況。

◎國內PTMEG市場短期弱勢僵持

綜合基本面來看，多套PTMEG裝置檢修或低負運行，供應端存支撐。下游氨綸開工高位，對原料消化量穩定，供需端短期存利好支撐。但產業鏈成本傳導不暢，氨綸行業對原料將繼續壓價，限制原料走勢。多空因素博弈下，隆眾資訊預計，國內PTMEG市場短期弱勢僵持，長期走勢需關注原料BDO走勢影響。

◎供需短時尚可，合成氨市場觀市博弈

短時供需尚可，高位價格理性回落后，下游拿貨積極性相對尚可，不過價高區域仍存回落空間。當前市場區域化適度調整為主，農需相對旺季以及工業需求尚可形勢下，氨企挺市意愿仍存。但供需端尚存變數，供應端關注故障氨企恢復情況以及需求端關注是否虧損行業存在檢修提前預期。短時市場或繼續呈現博弈態勢。

◎煤焦油市場短線也將呈現一定下滑空間

從供需端來看，高溫煤焦油市場支撐力度尚在，但是此利好已經逐漸被市場消化，后期終端需求無法跟進的利空將取而代之，臨渙拍賣價格的上漲對煤焦油市場支撐有限，煤焦油市場短線也將呈現一定下滑空間，但長線整體向上運行態勢并未改變。

◆產業動態

◎乘聯分會數據初步統計，2月，全國乘用車市場零售139.7萬輛，同比增長26%，環比下降22%，今年以來累計零售319.1萬輛，同比增長1%。2月，新能源車市場零售72萬輛，同比增長85%，環比下降3%，今年以來累計零售146.5萬輛，同比增長38%。

◎政府工作報告提出，實施提振消費專項行動，安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新。

◎政府工作報告提出，推動商業航天、低空經濟等新興產業安全健康發展；培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產業；加快制造業數字化轉型；大力發展智能網聯新能源汽車、人工智能手機和電腦、智能機器人等新一代智能終端以及智能制造裝備。

◎政府工作報告提出，持續用力推動房地產市場止跌回穩，因城施策調減限制性措施，加力實施城中村和危舊房改造，推進收購存量商品房，在收購主體、價格和用途方面給予城市政府更大自主權，繼續做好保交房工作。

◆財經日歷

周四（3月6日）

06:30  美國3月4日COMEX黃金庫存-每日更新(百盎司)

06:30  美國3月5日SPDR黃金持倉-每日更新(噸)

08:30  澳大利亞1月商品及服務貿易帳(億澳元)

14:45  瑞士2月未季調失業率(%)

15:10  中國3月6日上期所每日倉單變動-銅(噸)

18:00  歐元區1月零售銷售月率(%)

19:00  加拿大2月先行指標月率(%)

21:30  加拿大1月貿易帳(億加元)

22:00  美國1月批發庫存月率終值(%)