【導語】：近期生活用紙市場價格整體呈現弱勢僵持態勢，主要省份的木漿生活用紙原紙（大軸）價格穩定或小幅下行，缺乏上行動力。

價格走勢分析

本期（2025年6月20日-2025年6月26日）生活用紙市場價格區間下移，生活用紙全國木漿原紙均價為5950元/噸，價格環比上周下降0.36%，主要受原料紙漿價格下跌和需求不足影響 ，原料紙漿近期弱勢調整，針葉漿、闊葉漿現貨價格環比均下降，對生活用紙的成本支撐作用有限，需求淡季抑制了價格彈性，下游采買積極性一般，以剛需詢單為主，未顯著拉動原紙消耗 。周期內山東市場主流價格降至5950元/噸，環比下降0.83%，為近年新低，顯示局部市場承壓加劇。

供應端庫存壓力難緩

截至2025年6月26日，全國生活用紙樣本企業庫存總量：63.2萬噸，較上期庫存63.1萬噸環比上漲0.2%。全國生活用紙樣本企業庫存天數20.6天，環比上周持穩。原料紙漿價格弱勢下跌，生活紙市場價格小幅陰跌，部分紙企出貨放緩，紙企原紙庫存天數整體呈上升態勢。

行業盈利空間收窄

本周期噴漆木漿工藝紙企周均毛利率4.36%，較上周期減少0.83個百分點。主因原料針葉漿、闊葉漿價格弱勢下跌，南北區域生活用紙市場價格區間下移，整體來看生產利潤小幅降低，行業紙企盈利空間十分有限，部分中小紙企出現虧損狀況。

后市展望

生活用紙市場近期呈現價格僵持、需求疲軟和庫存高位的特征，價格多僵持或小幅下行，利潤波動受成本變化主導。傳統淡季（二季度）終端采購僅維持剛需，隆眾調研顯示85%市場參與者看空后市，反映悲觀情緒主導。市場反彈動力不足，短期震蕩偏弱格局難改。