導語：據隆眾數據了解，6月19日國內LNG價格指數為4271元/噸，較5月30日下滑1.25%。其中，國產氣LNG價格指數為4059元/噸，較5月30日下滑1.55%；海氣LNG價格指數為4607元/噸，較5月30日下滑0.83%。

成本上漲，海氣撐市意愿增強。

受國際局勢不穩定以及中國、日本、韓國等東北亞國家進入夏季用電高峰，空調負荷增加推動天然氣發電需求上升支撐，下游需求增量預期帶動國際現貨價格走高，國內LNG進口成本持續增加。據隆眾數據顯示，6月19日國際現貨價格約在5318元/噸，較5月30日的4496元/噸上漲18.28%。

受國際現貨價格持續走高支撐，國內企業進口LNG現貨成本增加。由于國內下游需求表現持續平淡，國內價格難以走高，國內第二第三梯隊進口LNG積極性再度下滑，上游各接收站船期進口多以三通油為主，上游出貨資源較為集中，因為船期安排寬松，上游整體LNG出貨壓力不大，在需求表現不佳的狀態下依舊能持穩出貨，上游撐市意愿較強。

國產氣開工穩定，上游出貨仍存壓力。

據隆眾數據顯示，近期國內LNG氣源充足，LNG裝置開工較為平穩，截止6月19日，國內LNG開工負荷為 。國產液廠整體開工較為積極，上游資源出貨競爭較大，且因液廠儲罐相對較小，資源外放有一定壓力，國產液廠多根據自身液位上下調整銷售價格。

需求端利好不足，未來增量預期較弱

一方面，全球經濟增速放緩抑制能源消費。受經濟發展放緩的大環境影響，工業用氣量萎縮。陶瓷、鋼鐵、玻璃等工廠終端訂單量減少，企業開工不高導致用氣量下滑。同時，國內制造業發展一般帶動國內普貨車周轉難以提升，物流周轉率不高導致各地加氣站銷量下滑，車用LNG用量較為平穩。

另一方面，由于LNG維持在4000元/噸以上，用氣經濟性下滑，LPG、生物顆粒尤其是管道氣對LNG替代性較強。在工廠終端產品銷量一般的狀態下客戶多壓低生產成本，更傾向于經濟性更高的產品。LNG消費增長受限。

另外，值得一提的是，往年6月份開始，南方進入夏季高溫季節，發電需求較為旺盛，LNG發電補充量或有一定提升預期。但2025年目前來看，南方近期雨勢充足，再加上工業用電量下滑，整體南方電力市場較為充裕，LNG發電補充量增量利好不足。

總的來說，目前LNG市場需求長期處于萎靡狀態，且短線暫無明顯利好，但考慮到上游成本較高，進口LNG積極性較差，預計LNG價格指數維持在目前4400元/噸以上水平。