地緣政治緊張的影響被淡化，交易商回歸到市場基本面，有報道稱，歐佩克及其減產同盟國正在討論7月份增產，引發了對全球供應可能超過需求增長的擔憂，歐美原油期貨連續第三天下跌。周四(5月22日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年7月期貨結算價每桶61.2美元，比前一交易日下跌0.37美元，跌幅0.60%，交易區間60.25-61.75美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年7月期貨結算價每桶64.44美元，比前一交易日下跌0.47美元，跌幅0.72%，交易區間63.54-65.03美元。
報道稱，自愿減產的歐佩克及其減產同盟國八國可能決定在7月增加石油產量，這可能導致全球供應超過需求增長。這一消息在該聯盟定于6月1日舉行的會議之前傳出，這次會議上討論可能的連續第三次增產。正在考慮的潛在增產幅度為7月份每天增產41.1萬桶，這將標志著與最初計劃的數量相比的重大轉變，約占當前該產量聯盟當前產量的1%。這一發展緊隨此前宣布的5月和6月增產，每次同樣為每天41.1萬桶，這些增產已經導致油價呈下降趨勢。
報道還稱，內部消息人士暗示了各種其他動機，包括懲罰超產成員國、重獲市場份額以及應對政治壓力的愿望。
報道說，在歐佩克及其減產同盟國計劃提高石油產量并懲罰生產過剩的盟友的背后，沙特和俄羅斯正在推動第二個目標：取代美國的頁巖油產量，從美國手中奪回市場份額。十年前，歐佩克對美國生產商的價格戰以失敗告終，因為技術和鉆探的突破使美國頁巖油公司能夠削減成本，以更低的價格競爭，并在接下來的幾年里從歐佩克手中奪取了市場份額。然而，現在美國的石油生產更容易受到價格戰的影響。
過去三年來，美國頁巖油生產商的成本一直在上升。由于全球油價下跌，他們的收入也在下降，這在一定程度上與Trump總統的關稅政策對經濟的影響有關。消息人士稱，奪回部分市場份額是5月3日歐佩克及其減產同盟國決定比原計劃更快恢復產量的動機之一，但沒有人表示該策略造成價格戰。匿名消息人士表示，為了打擊頁巖油生產商，該產量聯盟需要將油價從目前的每桶65美元左右降至每桶55-60美元下方。歐佩克及其減產同盟國稱，“當前穩健的市場基本面反映在低石油庫存上”，這是其做出增產決定的原因。
在歐佩克增產的同時，美國二疊紀油田中質量最好的頁巖區已經枯竭。隨著生產商向二線地區轉移，生產成本正在上升。通貨膨脹導致成本進一步增加。達拉斯聯邦儲備銀行對得克薩斯州、新墨西哥州和路易斯安那州地區100多家石油和天然氣公司進行的一季度調查顯示，頁巖油生產商現在需要油價達到平均每桶65美元的水平才能盈利。
相比之下，分析師估計沙特的生產成本為每桶3-5美元，俄羅斯為每桶10-20美元。
但是，報道中忽視了這種產量聯盟的國家財政嚴重依賴于石油收入，也被稱之為石油財政國。盡管沙特阿拉伯原油生產成本只有每桶區區幾個美元，當前的油價對該國來說已經是天價的暴利，但是對于已經在石油收入中躺平的社會來說，已經承受不了油價持續暴跌。支撐石油市場，將油價保持在產油國和消費國都能接受的價位，就是歐佩克以及該產量聯盟建立的宗旨，也是該產量聯盟每次會議中都強調的會根據市場條件隨時調節產量增產。
國際貨幣基金組織估計，俄羅斯需要油價升至每桶77美元以上才能平衡預算，而沙特可能需要超過每桶90美元的油價來平衡預算。
歐佩克及其減產同盟國沒有正式的價格目標，但官員們會定期分享對價格水平及其對行業和全球經濟的影響的看法。沙特官員向盟友和行業專家通報稱，沙特認為油價在一段時間內維持在每桶60美元是可以承受的，即使其不得不借更多的錢來平衡預算。這表明沙特至少準備好承受一些壓力。
去年大部分時間里，全球原油基準布倫特原油在每桶70-80美元的窄幅區間內交易，但由于歐佩克及其減產同盟國增產以及對全球經濟的擔憂，今年4月布倫特原油價格跌至四年低點，接近每桶58美元。Surge Energy America首席執行官Linhua Guan表示，美國今年的石油產量可能已經下降，因為高質量的庫存已經開采完畢。該公司是美國最大的私營原油生產商之一，在二疊紀盆地有業務。他還稱，美國關稅政策和由此導致的市場波動給整個行業的破產預期帶來了沉重壓力。來自貝克休斯的數據顯示，本月早些時候，美國石油和天然氣鉆井平臺數量降至1月份以來的最低水平。
頁巖油公司Diamondback Energy本月早些時候下調了對2025年的產量預測，稱全球經濟的不確定性和歐佩克及其減產同盟國供應的增加使美國石油產量達到了一個臨界點。
康菲石油公司上周警告稱，每桶50美元左右的油價可能引發大范圍的減產，即便是大型企業。不過，價格戰對各方而言都是沉重打擊。
石油公司面臨著削減資本支出、裁員和下調股息的壓力，油價下跌使依賴石油收入的國家面臨財政壓力。
投資銀行花旗分析師認為，圍繞美國就伊朗核計劃的談判以及俄烏戰爭存在“高度兩極分化的地緣政治風險”。他們表示：“地緣政治因素對于布倫特油價下一步是漲至每桶70美元還是跌至50多美元的水平仍然至關重要?！被ㄆ煦y行預計歐佩克及其減產同盟國在直至2025年下半年底的時期內會將產量維持在6月份的水平，“但若再連續三個月大幅增產，可能會給市場重新帶來壓力?！痹撔袑⑵鋵Σ紓愄卦?-3個月的價格預期維持在每桶60美元。
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