中美經貿高層會談取得了實質性進展，達成了重要共識，國際油價繼續上漲，但是漲幅縮窄。周一(5月12日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年6月期貨結算價每桶61.95美元，比前一交易日上漲0.93美元，漲幅1.52%，交易區間61.02-63.61美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年7月期貨結算價每桶64.96美元，比前一交易日上漲1.05美元，漲幅1.64%，交易區間63.88-66.4美元。

美國的全球關稅制度提高了經濟衰退的風險，同時，歐佩克及其減產同盟國同意5月份和6月份迅速增加供應。國際油價在本月初暴跌至四年以來的最低水平。今年以來，國際油價下跌了12%以上。

低油價給美國頁巖油生產商帶來了壓力，他們通常需要每桶65美元的原油價格才能鉆探新井獲利。Diamondback Energy公司高管上周告訴投資者，如果原油價格不反彈，美國產量可能會見頂并開始下降。Diamondback公司總裁Matthew Kaes Van't Hof 在上周的收益電話會議上表示，該公司需要美國原油價格在60多美元左右，并有望達到70美元，才能增加產量。

然而，隨著關稅風險緩解，國際油價連續三個交易日上漲。中美經貿高層會談取得實質性進展，大幅降低雙邊關稅水平，美方取消了共計91%的加征關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。

美國關稅政策攪動全球金融市場和石油市場以來，對石油需求悲觀的預測籠罩市場。但是隨著Trump在內外一片反對聲中跌軟，全球關稅戰逐漸緩解，全球石油需求又有了復蘇的希望。石油巨頭沙特阿美公司預計，今年石油需求將保持韌性，如果全球貿易爭端得到成功解決，那么石油需求將進一步上升。阿美公司首席執行官Amin Nasser在財報公布后的電話會議中表示:“我們預計和去年相比，需求將繼續穩定增如果圍繞關稅的問題得到解決…也將增加市場的額外需求。

國際油價盤中一度上漲4%左右，但是有關伊朗核計劃以及俄烏戰爭的談判使得制裁最終被取消的可能性依然存在，隨后油價脫離當日高點，收盤時漲幅急劇縮窄。Again Capital資深分析師John Kilduff說，“看漲和看跌兩方面仍有很多不確定因素，但是，如果沒有與中國的貿易戰，我認為這已經消除了市場上每桶約5美元的下行風險?！彼€說，本周可能會有更多利空消息，隨著總統Trump前往中東“并且受到他曾要求降低油價的阿拉伯國家的熱情款待，而且這些國家也已拿出了逐步增產的計劃”。

美國是否會對伊朗解除制裁，是石油供應前景的關鍵因素。美方首席談判代表威特科夫和伊朗外交部長阿拉格希在阿曼首都舉行了三個小時的會談，這是自4月12日以來的第四輪談判。美國總統本周將開始中東之行，他在3月初致伊朗最高領袖哈梅內伊的信中，為會談設定了兩個月的期限。會談結束后，美國對由阿曼官員斡旋的最新一輪會談給予了積極評價，并表示外交努力將在“不久的將來”繼續進行。伊朗外交部發言人表示，會談“艱難但富有成效”，有助于更好地了解美國的立場。

截止5月6日當周，交易商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質原油和布倫特原油期貨和期權持有的凈多頭總計191154手，比前一周減少35386手；相當于減少3538.6萬桶原油。

交易商在紐約商品交易所輕質原油期貨中持有的凈多頭減少1%。美國商品期貨管理委員會最新統計，截止5月6日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量1982266手，增加85750手。大型交易商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭175428手，比前一周減少1781手。其中多頭增加14182手；空頭增加15963手。

管理基金在紐約商品交易所美國輕質低硫原油持有的期貨和期權中凈多頭減少了6.55%，而在洲際交易所歐洲市場美國輕質低硫原油持有的期貨和期權中凈空頭增加了34.49%。根據新的分類，截止5月6日當周，管理基金在紐約商品交易所原油期貨和期權中持有的凈多頭從前一周的154032手減少到143938手；其中多頭增加8598手；空頭增加18692手。管理基金在倫敦洲際交易所歐洲市場美國輕質低硫原油期貨和期權中持有的凈空頭從前一周的37433手增加到50342手；其中多頭減少2881手；空頭增加10028手。

管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有的凈多頭減少11.26%。據洲際交易所提供的數據分析，截止5月6日當周，布倫特原油期貨和期權持倉量3666735手，比前一周增加了56908手；管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有凈多頭97558手，比前周減少12383手。其中持有多頭減少3496手，空頭增加8887手。

管理基金在布倫特原油期貨中持有的凈多頭減少9.9%。據洲際交易所提供的數據分析，截止5月6日當周，布倫特原油期貨持倉量2931658手，比前一周增加了22533手；管理基金在布倫特原油期貨中持有凈多頭96156手，比前周減少10566手。其中持有多頭減少724手，空頭增加9842手。