美國總統Trump誓言要提高已經創紀錄的美國原油產量,威脅要對加拿大和墨西哥進口商品征收高額關稅,并呼吁補充戰略石油儲備,導致交易商對原油供應前景進行權衡,歐美石油期貨周二繼續收跌。周二(1月21日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年2月期貨結算價每桶75.89美元,比前一交易日下跌1.99美元,跌幅2.56%,交易區間75.49-78.47美元;倫敦洲際交易所布倫特原油2025年3月期貨結算價每桶79.29美元,比前一交易日下跌0.86美元,跌幅1.07%,交易區間78.45-80.46美元。
剛剛就任美國總統的Trump在白宮橢圓形辦公室簽署一系列行政命令,Trump宣布將從2月1日起對從加拿大和墨西哥進口的商品征收25%的關稅。加拿大總理特魯多21日表示,如果美國總統Trump對加拿大加征關稅,加方將予以強烈回應。分析人士認為,墨西哥和加拿大是美國最主要的貿易伙伴,加征關稅可能引發兩國與美國之間的貿易戰,破壞2020年生效的“美國-墨西哥-加拿大協定”,并為美國消費者帶來成本上升的壓力。
美國從加拿大原油進口占美國進口原油總量的最大比重。在Trump就任之前,美國從加拿大進口的原油增加到有記錄以來最高。截止1月3日當周,美國原油進口量平均每天642.8萬桶,其中從加拿大進口原油日均442萬桶,占美國原油進口總量近70%,占美國煉油廠原油加工量的約四分之一。
美國第二大原油供應國是墨西哥,截止1月3日當周,美國從加拿大進口原油日均39.2萬桶,占美國原油進口總量6%。
2024年,美國從加拿大進口原油占美國原油進口總量近60%,從墨西哥進口原油總量占比11.3%。也就是說,美國原油進口的近四分之三來自其鄰國加拿大和墨西哥。盡管美國是世界上最大的能源生產國,但是其國內的煉油廠加工原油的種類不同,每天仍然需要進口400萬桶原油,占世界原油總產量約4%,占美國原油總產量近30%。
Trump對僅有的兩個陸上鄰國且是原油主要供應國增加關稅,無疑會增加煉油成本,導致成品油價格上漲。Trump試圖提高其國內原油產量以減少對進口原油的依賴,這是很不靠譜的。在美國的石油公司多為跨國公司,是以盈利為目的的企業,是否增加產量要看是否盈利。德國商業銀行的Fritsch說,如果對石油征收關稅,將影響約每日450萬桶原油,或約70%的美國每日原油進口。他說:“短期內不可能從其他地方獲得這么多石油,特別是因為加拿大和墨西哥的石油因其特殊特性(密度、含硫量)而為美國煉油廠急需,而且美國輕質頁巖油無法替代。煉油廠可能會通過提高汽油和柴油價格,將從加拿大和墨西哥進口原油的成本轉嫁給美國消費者?!?/p>
道瓊斯新聞網站MarketWatch援引美國汽油價格跟蹤網站GasBuddy的石油分析主管Patrick De Haan的話說,Trump對加拿大、墨西哥和中國征收關稅的計劃可能會“進一步推高”美國汽油價格,這取決于形勢如何發展。如果按照這個政策實施的話,美國中西部地區和大湖地區的汽油價格漲幅可能會超過每加侖25美分至75美分的“正?!奔竟澬詽q幅。De Haan還指出,Trump的“鉆吧,寶貝,鉆吧”口號側重于放松允許石油公司鉆井的監管,但“經濟狀況決定了他們的潛在反應以及他們提高產量的速度?!彼f,“許多石油公司似乎不太傾向于為Trump提高石油產量的愿望而搬起石頭砸自己的腳”。
市場研究機構CFRA公司的副研究主任Stewart Glickman說,對加拿大石油征收25%的關稅“就像搬起石頭砸自己的腳”。他說,如果發生這種情況,美國中西部15個州的居民可能要為普通汽油每加侖多付20-25美分。他認為,盡管美國希望其汽油完全來自國內,但其煉油廠需要重質/含硫和輕質/低硫原油的組合——加拿大是重質/酸性原油的較大來源之一,產量遠遠超過美國。他說,美國也從墨西哥進口石油,但加拿大“重要得多”。如果Trump“對我們的兩個鄰國征收25%的關稅,我預計加拿大石油將獲得豁免?!?/p>
Glickman說,認為美國正處于某種能源緊急狀態的想法“不符合現實”。他說,美國“無疑是世界上最大的原油生產國”。他說,一些石油公司實際上并不想生產那么多,部分原因是過量生產石油會損壞油井,導致未來產量下降。他還說,石油公司“對成本相對較低的油田再投資非常滿意——每一美元的運營現金流約為45至50美分——然后將大部分超額部分以股息和回購的形式發給股東”。
Trump呼吁補充戰略石油儲備。但是美國汽油價格跟蹤網站GasBuddy的石油分析主管De Haan認為,按照Trump的提議,將戰略儲備庫存“加滿”,將意味著回購大約3億桶石油。他說,如果“不謹慎行事或迅速行事,很可能會推高油價”,因為這一數量的石油意義重大。
美國銀行資產管理公司高級副總裁兼高級投資策略師Rob Haworth表示,補充石油戰略儲備將取決于購買的速度和價格。他說,拜登政府在16個月內總共購買了約5000萬桶原油,按照這個速度再增加3億桶將需要八年多的時間?!案斓匮a充石油戰略儲備庫將需要美國產量顯著增加,或者政府需要容忍更高的采購價格來實現這一目標?!?/p>
德國商業銀行研究部表示,在美國對俄羅斯能源行業實施最新一輪限制措施后,油價上漲,這應該會讓美國政府在實施更多限制措施時保持謹慎。德國商業銀行大宗商品分析師Fritsch認為:“低能源價格對Trump的經濟政策議程非常重要。市場已經預計到,由于對俄羅斯和伊朗的限制,石油供應將會收緊。然而,如果制裁進一步限制,預計油價還會進一步上漲。
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