【導語】：自6月份以來，國內苯酚市場在成本及供需交互影響下，價格多圍繞6500-6800元/噸波動，漲跌變化快，幅度空間窄，業者參與謹慎。盡管近期有新裝置產能釋放，但進口貨物預期減量，合約均價偏高，供方讓利預期不大，終端采買持續性不強，剛需為主，苯酚行情趨勢或延續此狀，窄幅區間內漲跌波動為主。

進入7月份，華東苯酚市場價格波動區間收窄至6500-6600元/噸，階段性純苯偏強支撐力有限，終端需求一般，維持剛需，供方推高操作存在阻力，下探有均價拖底。

透過成本及酚酮看利潤

圖2  華東苯酚與純苯價格對比圖（元/噸）	圖3  酚酮石化企業利潤變化趨勢圖（元/噸）
數據來源：隆眾資訊	數據來源：隆眾資訊

7月上旬，華東苯酚-純苯價差多圍繞540-720元/噸區間波動，期間華東純苯價格區間在5805-5985元/噸，波動幅度比苯酚略寬。成本價格的波動直接影響酚酮企業的利潤，其中純苯石化企業報價上旬兩次下調、一次上調，成本端有所讓利；苯酚市場因波動幅度窄，石化企業在月初下調100元/噸后維持穩定；丙酮市場需求不佳，市場倒掛影響下，企業報價兩度下調；綜合成本及酚酮價格波動，月初酚酮行業毛利收窄，后雖有修復，但理論上仍虧損500-700元/噸。

江陰港口庫存偏低，貨源壓力不大

7月上旬，內貿船貨抵港補充為主，華西有5000噸貨物轉船發出，6000噸的進口貨延遲至中旬抵港，截止7月14日，江陰苯酚港口庫存降至0.65萬噸，當天下午進口貨物抵達華西庫區，下期江陰庫存或增至萬噸以上，但進口貨物對現貨沖擊多不大，還需關注國內苯酚貨物量變化。近期業者對鎮煉化苯酚產品產出及揚州實友重啟后的消息多有關注，目前看，暫未對市場有明顯沖擊及影響，建議謹慎看待。

終端參與多剛需，買興缺乏支撐

雙酚A作為苯酚的主要下游，近段時間的開工多圍繞7成上方波動，與酚酮企業開工保持6個百分點以內的差距，整體對苯酚的需求量影響不是很大。7月高溫淡季，酚醛樹脂行業存在避高溫操作，部分中小型企業開工不穩，對苯酚的需求有減量表現?？紤]當前苯酚價格波動幅度窄，及終端需求買興不高，剛需仍是主旋律。

綜合成本、利潤、均價及供需等多因素分析，短線國內關注鎮海煉化苯酚出貨進度，國內供應增量預期的同時，進口合約減少，影響還需綜合看待，目前均價水平偏高，市場向下空間存底部支撐，但又缺乏向上的利好拉動，行情或維持在6500-6600元/噸區間內波動，跳出區間的幅度范圍較窄，或有50元/噸的彈性空間。