導語：本周，國內環氧丙烷市場在頻繁震蕩調整后暫回僵持，但供需基本面來看，日供應量躍至1.75萬噸，創2月后新高，需求端相對偏淡表現下，市場情緒謹慎較濃，短時供需陷入博弈拉鋸局勢，整體趨勢仍顯偏弱，下半月關注供需面波動能否打破弱平衡。

一、供應端日產沖高，個別檢修難解整體壓力

圖1 2025年國內環氧丙烷周度產量及價格變化趨勢（萬噸，元/噸）

數據來源：隆眾資訊

表1 國內環氧丙烷日度供應對比（單位：萬噸）

數據來源：隆眾資訊

近日，國內環氧丙烷供應量穩中增長，場內中海精細重啟，華泰、鑫岳、長嶺均正常運行，至7月16日，國內環氧丙烷產量到達1.75萬噸，較比上周三增長0.06萬噸，產能利用率75.31%，增長2.66個百分點。據隆眾資訊數據統計，1.75萬噸的日產量為今年2月以后的最高點。

后續7月下半月，場內山東金嶺裝置計劃裝置輪停檢修，石大下旬存短時停車計劃，浙石化或于下旬有降負波動，屆時日產量或有一定縮減，但即使三者有重疊時間，整體日縮量也不足0.1萬噸，且其中石大、浙石化裝置日常自用為主，停車階段預計有一定庫存儲備，實際對商品量影響寥寥。

場內現期除個別檢修及長期未開裝置外，其余多正常高負荷運行，如此高位日產量下，短時雖尚未有明顯壓力顯現，但長線來看，若持續保持，或逐步體現出對市場的利空影響，8月場內連云港區域裝置的開停較為關鍵，還需關注。

二、淡季需求端反饋不足 謹慎情緒觀望

環氧丙烷7月表現價格波動較為頻繁，單次調價幅度較比前期加大，但整輪行情仍以上下波動200-250元/噸左右為主。

下游需求端觀望原料頻繁波動，整體謹慎情緒較濃，產業鏈下游整體新單反饋略顯平淡，下游多行業產能利用率偏低運行且相對平穩，部分工廠因訂單有限或利潤問題降負運行，采買節奏多有一定放緩，本周初環丙價格小幅回落50元/噸后，各方暫多有意等待。

后續來看，7月天氣炎熱偏淡季節行情下，需求端平穩偏淡為主，能給予市場的支撐有限，多被動跟進運行，關注部分裝置波動。

三、主原料低位盤整 成本面承托一般

圖3 2024-2025年環氧丙烷代表工藝理論利潤趨勢對比（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

表2 環氧丙烷原料及毛利數據對比（單位：元/噸）

數據來源：隆眾資訊

本周環氧丙烷原料端來看，成本面兩大主原料丙烯延續弱勢繼續回落，較比上周三繼續下行115元/噸，環比-1.80%；液氯價格略有回彈，但仍為倒貼狀態運行，兩大代表工藝毛利水平對比來看，氯醇虧損略有加大，HPPO小幅修復。

后續來看，丙烯市場受國際油價拖累心態。以及下游裝置波動影響，市場流通貨源有所增加，加劇下游買盤謹慎情緒，暫時仍看震蕩偏弱；液氯方面因下游波動預計維持倒掛行情窄幅波動，整體對環氧丙烷承托作用不足。

四、偏弱盤整持續，市場博弈等待變量

國內環氧丙烷市場在前期頻繁震蕩過后，近日價格回歸僵持平穩，后續下半周北方代表工廠短時輪停檢修，市場僵持行情或稍有拉長，但整體趨勢偏弱，至周末附近關注價格波動，下半月市場供高需淡趨勢下，市場預計偏低位盤整為主，關注場內供需面是否有臨時波動調整，暫看環丙價格在7100-7300元/噸（山東現匯出廠）主流區間內波動。