【導語】2025年5月底，美國要求對華出口乙烷必須獲得“Validated End-User”許可；6月初，巨頭Enterprise Products三船合計220萬桶乙烷的緊急出口申請被明確否決。輕烴裂解原料方面消息影響下，行業開工快速下降，對丁二烯行業影響幾何呢？

1、乙烯分工藝開工此消彼長，石腦油裂解開工提升

圖1  2024-2025年乙烯分工藝開工對比圖	圖2  國內乙烯裂解分原料產能占比圖
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2024-2025年乙烯行業開工情況來看，輕烴裂解工藝的產能利用率普遍高于乙烯行業總的產能利用率，而石腦油裂解工藝則低于行業總的產能利用率。但是2025年5月中旬，受關稅政策影響，輕烴裂解工藝制乙烯的行業開工快速下降，周度產能利用率自98%左右直線下降至70%左右。但同時石腦油裂解工藝的產能利用率則由75%提升至82%左右。

當前國內乙烯裂解的原料構成，主要有石腦油、甲醇以及丙烷、乙烷等輕烴類原料。從工藝區分來看，石腦油裂解仍是乙烯主流工藝，產能占比在69%左右，乙烷/丙烷等輕烴裂解工藝產能占比13%左右。因此輕烴裂解工藝開工下降對乙烯行業整體開工情況的影響較為有限。

2、作為石腦油裂解制乙烯的副產品，丁二烯行業開工相對高位

圖3  2024-2025年國內丁二烯日度產能利用率趨勢圖	圖4  2024-2025年國內丁二烯日度產量趨勢圖（萬噸）
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從生產工藝流程來看，石腦油裂解同時產出乙烯、丙烯及裂解碳四，裂解碳四抽提是丁二烯主流生產工藝。2025年丁二烯行業檢修較為有限，整體行業開工情況明顯高于去年同期，同時受行業產能增量影響，行業產量有明顯增加。據全樣本產量數據統計，國內丁二烯周度產量2025年上半年維持在10-10.6萬噸左右。

3、下半年產能仍有增量計劃，輕烴裂解開工對丁二烯影響有限

自2019年第一套裝置投產至今，輕烴裂解制乙烯一直維持著較高的毛利水平。主要是由于原料乙烷供應寬松，有較為明顯的成本優勢。此次美國對乙烷出口的限制，或將影響國內的烯烴行業加速對原料的“去單一依賴”。

截至2025年上半年，國內輕烴裂解制丁二烯的行業產能僅有21萬噸/年，占行業總產能的比例不足3%，輕烴裂解中完全乙烷進料的產能也僅有8萬噸/年。因此輕烴裂解工藝開工的下降對丁二烯影響較為有限。下半年，國內丁二烯行業預計仍有38萬噸/年的產能新增計劃，且均為石腦油裂解工藝。長期來看，石腦油裂解工藝依舊是丁二烯主流生產工藝。

在行業規?？焖贁U大進程中，作為石腦油裂解的副產品，跟隨大煉化裝置上馬的步伐，丁二烯供應表現階段性寬松的預期。從另一層面考慮，長遠趨勢上需密切關注裂解及聚烯烴行業利潤情況對于煉化裝置開工的影響。