近期，純堿企業檢修計劃增加，預期下月供應有望下降，下游低價補庫，且期貨價格上行，期現采購量增加，堿廠待發訂單提升，現貨企穩，預期新價格有望上調。

近期純堿市場關注點：

1、純堿成交情況及待發訂單。

2、新裝置投放后，產量落地。

3、下游庫存量及裝置運行情況。

4、純堿進出口情況。

5、純堿企業庫存及檢修計劃。

當前，純堿裝置開工基本正常，個別企業產量恢復，日產量維持10.7萬左右。進入五月，上旬開始純堿企業陸續檢修，預計產量呈現下降趨勢。從目前的檢修計劃看，檢修兌現，預計產量損失20+萬噸。

1、裝置正常運行，產量高位

截止到4月24日，純堿產量75.51萬噸，環比下跌0.05萬噸，跌幅0.06%。其中，輕質堿產量33.96萬噸，環比增加0.05萬噸。重質堿產量41.55萬噸，環比下跌0.10萬噸。純堿綜合產能利用率89.44%，上周89.50%，環比下跌0.06%。其中氨堿產能利用率87.12%，環比下跌0.73%，聯產產能利用率87.12%，環比增加0.97%。

預測：下月，純堿檢修預期增強，供應呈現下降趨勢，需求相對穩定，低價成交好轉，堿廠待發增加預期，預計現貨價格呈現上漲趨勢。

1、純堿庫存震蕩

當前，純堿整體庫存高位震蕩，波動不大，絕對值依舊較高，但集中度較高，高價區域出貨依舊困難。截止到4月24日，國內純堿廠家總庫存169.10萬噸，較周一減少0.19萬噸，跌幅0.11%。其中，輕質純堿85.05萬噸，環比增加0.28萬噸，重質純堿84.05萬噸，環比下跌0.47萬噸。

2、社會庫存下降

最近，期貨價格下跌，期現價格成交不錯，下游盤面點價增加，交割庫庫存呈現下降趨勢。傳統貿易商庫存較低，保持按需采購為主，低價適量采購，做庫存意向不高，高價出貨緩慢。截止到4月24日，交割庫庫存33+萬噸。

3、堿廠待發增加

臨近月底，純堿企業整體成交改善，待發訂單增加，個別企業封單，新價格預期上調。一方面，純堿檢修計劃增加，供應預期下降；另一方面，期貨價格上調，期現拿貨積極性增強，成交增量。截止到4月24日，純堿企業待發訂單11+天，訂單窄幅增加。預計，月底企業簽單繼續增加，近期壓力緩和。

4、成本端下降，企業整體利潤改善

近期，純堿煤炭和鹽的價格下跌，且純堿現貨止跌，行業整體效益有所改善，處于盈利態勢。

預測：下游需求表現平穩，需求增量有限，近期光伏投放有所放緩。近期，現貨企穩，下游月底補庫，原材料庫存有所增加，低價成交為主。

1、產能波動不大，現貨成交一般

本周國內浮法玻璃現貨市場價格呈上行趨勢。周內除了因局部區域產線存放水及改產色玻，白玻產量減少的情況下，區域價格增加以及華北區域后半周受中游補貨，產銷較高及情緒帶動下，市場成交重心上移外，亦有區域為促進出貨價格松動，但整體來看多數區域價格持穩，下游采購原片方面多數剛需為主。本周全國周均價1279元/噸，環比上漲3.88元/噸。

據隆眾資訊生產成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-153.13元/噸，環比增加13.72元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤145.05元/噸，環比增加16.36元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-38.35元/噸，環比減少34.29元/噸。

2、光伏玻璃走勢減弱，投產預期放緩

   光伏玻璃新增一條產線點火，涉及產能 1200 噸/日，供給端本周趨勢上行；預計未來一周仍有 1-2 條產線存點火預期，但基于當前市場行情有轉弱跡象，不排除推遲的可能。行業走貨仍偏緩慢，臨近月末，訂單交付基本接近尾聲，終端搶裝退坡疊加產業鏈庫存壓力攀升；與此同時臨近五一小長假，但是下游備貨意愿不高，仍以剛需拿貨為主；預計下周隨著“430”搶裝窗口關閉，光伏組件市場將進入加速調整期，5 月排產或面臨下調壓力，光伏玻璃近期的大量投產帶來的產能過剩壓力將持續壓制價格博弈，短期內產業鏈仍需面臨消化搶裝透支帶來的后續壓力。

供應端：：截至 2025年4月24日，國內光伏玻璃在產日熔量97330 噸/日，環比+1.25%，同比-9.33%。光伏玻璃企業產能利用率為75.83%，環比+0.23%。樣本企業成品庫存折合行業庫存天數26.11天，行業庫存天數下降0.33 天。

本周重點關注：新產能產量釋放、純堿檢修損失量、現貨價格調整、訂單接收量、下游的生產情況及原材料庫存。

供應：下月檢修密集，供應下降

當前，純堿設備開工正常，個別企業逐步恢復。進入五月，純堿檢修企業增加，供應下降。

需求：產能釋放，需求增加

對于下游而言，裝置運行基本正常，純堿消費穩定，有行業產能增加，純堿需求呈現一定增加趨勢。其中，浮法及光伏行業本身依舊面臨需求壓力，預期產能釋放量及時間存在不確定性。近期，期貨價格下跌，下游盤面點價增加，成交量提升。期貨價格上漲，期現拿貨改善，堿廠待發增加。

結論（短期）：純堿檢修恢復，產量影提升。五月，純堿裝置檢修，供應下降。期貨價格上漲，且月底下游補庫，市場情緒提振，成交量增加，有堿廠封單或價格上行。預計，短期純堿走勢企穩，價格窄幅上調。

結論（中長期）：檢修結束，供應恢復，貨源依舊處于寬松局面。下游需求穩步提升，個別行業產能釋放?？紤]目前依舊有堿廠限產，后續一旦有利潤，預計會提升負荷，整體看依舊處于供強需弱局面，預計中長期純堿價格驅動有限，供強需弱局面難以解除。

風險提示：新增產能量產、期貨價格、情緒波動、企業訂單、庫存變化、價格調整、突發因素