上周因對全球貿易戰擔憂，國際油價跌至2025年低點后找到支撐，周一歐美原油期貨繼續上漲，投資者似乎對美國的最新關稅威脅不以為然，市場仍然關注對伊朗新的制裁導致的供應影響。周一(2月10日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年3月期貨結算價每桶72.32美元，比前一交易日上漲1.32美元，漲幅1.86%，交易區間70.84-72.54美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年4月期貨結算價每桶75.87美元，比前一交易日上漲1.21美元，漲幅1.62%，交易區間74.51-76.23美元。

數周以來，石油市場一直受到Trump強硬而又彈性的關稅政策影響而在較窄的幅度內跌宕起伏。Trump周日表示，他會宣布對所有鋼鐵和鋁進口征收25%的關稅。但是他又說，他計劃在周二或周三宣布一系列互惠關稅。上周五他曾表示，互惠關稅即將出臺，可能針對來自中國大陸和臺灣地區、日本和歐盟的進口，以及其他已經對美國商品征收關稅的國家。 

此前美國曾宣布對中國進口商品征收10%的關稅，作為改善美國貿易平衡的廣泛計劃的一部分，但暫停了對墨西哥和加拿大征收高額關稅的計劃。

對俄羅斯新的制裁也引發石油市場不安，但是Trump上周與普京通話試圖通過談判結束俄烏沖突的具體內容仍然沒有透露。假設俄烏沖突能盡快結束，對俄羅斯的制裁是否還存在，也是石油市場搞不定的因素。

路透社援引IG駐悉尼分析師Tony Sycamore的話說，有人擔心關稅可能會抑制全球經濟增長和能源需求。但鑒于美國上周的暫時讓步，投資者似乎暫時對鋼鋁關稅威脅不以為然。他說，“市場已經意識到，關稅頭條新聞可能在未來幾周和幾個月內繼續出現?！彼€說，在不久的將來某個時候，關稅也有可能被收回，甚至被提高?！耙虼?，或許投資者正在得出結論，對每一個新聞標題都作出負面反應不是最佳的行動方案?！?nbsp;

美國上周也加大了對伊朗的壓力，美國財政部對一些個人和油輪實施了新的制裁，這些油輪每年幫助向亞洲運送數百萬桶伊朗原油。據伊朗Shana新聞社發布的消息，2月9日伊朗石油部發表一份聲明援引該國能源部長Mohsen Paknejad的話說，“我們將根據我們的情況采取措施”?！懊绹南拗菩栽綇?，我們的措施就會變得越復雜?！边@位部長還說，“這是美國一項失敗的政策。他們以前試過，但沒有結果。如果他們再次嘗試，他們將不會帶來任何結果，而且會失敗?！?/p>

花旗銀行分析師在一份報告中表示，盡管Trump的政策旨在壓低能源價格，但對伊朗的制裁和未能達成核協議對油價構成上行風險?；ㄆ煦y行分析師表示:“我們認為，油價在未來一個月左右可能會橫盤下跌。我們從基本面來看，原油的根本性下行壓力將在今年全年累積?！被ㄆ煦y行預計布倫特原油在2025年下半年的平均價格將為每桶60至65美元，因為Trump將堅持降低能源價格的愿望，最終將對石油市場產生看空影響。

根據《標準普爾全球商品觀察》對歐佩克及其減產同盟國原油產量的調查，Trump在第一個任期內推行了最大壓力運動，導致伊朗原油產量在2020年8月低至每日195萬桶。根據調查中的最新數據，到去年12月份，這一數字又升至每日322萬桶。

截止2月4日當周，交易商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質原油和布倫特原油期貨和期權持有的凈多頭總計413255手，比前一周減少72457手；相當于減少7245.7萬桶原油。

交易商在紐約商品交易所輕質原油期貨中持有的凈多頭減少12.8%。美國商品期貨管理委員會最新統計，截止2月4日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量1765342手，減少17120手。大型交易商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭230313手，比前一周減少33813手。其中多頭減少28499手；空頭增加5314手。

管理基金在紐約商品交易所美國輕質低硫原油持有的期貨和期權中凈多頭減少了26.72%，而在洲際交易所歐洲市場美國輕質低硫原油持有的期貨和期權中凈空頭增加了23.39%。根據新的分類，截止2月4日當周，管理基金在紐約商品交易所原油期貨和期權中持有的凈多頭從前一周的191792手減少到140540手；其中多頭減少35478手；空頭增加15774手。管理基金在倫敦洲際交易所歐洲市場美國輕質低硫原油期貨和期權中持有的凈空頭從前一周的13784手增加到17008手；其中多頭增加1529手；空頭增加4753手。

管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有的凈多頭減少5.84%。據洲際交易所提供的數據分析，截止2月4日當周，布倫特原油期貨和期權持倉量2997618手，比前一周減少了84132手；管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有凈多頭289723手，比前周減少17981手。其中持有多頭減少24308手，空頭減少6327手。

管理基金在布倫特原油期貨中持有的凈多頭減少5.5%。據洲際交易所提供的數據分析，截止2月4日當周，布倫特原油期貨持倉量2462617手，比前一周減少了100113手；管理基金在布倫特原油期貨中持有凈多頭285222手，比前周減少16599手。其中持有多頭減少20471手，空頭減少3872手。